20230804-瑞达期货-液化气市场周报_8月CP上涨_LPG冲高回调_19页_1mb

液化气市场周度要点小结
行情回顾：国际原油高位强势震荡，避险情绪升温，液化气期货冲高后大幅回调，PG2309合约报收3975元/吨，周度跌幅394%。
行情展望：沙特8月CP大幅上调，进口成本提升，国内供应趋紧，港口库存回落，下游需求未恢复，仓单压力加大，期价呈宽幅震荡，建议关注外盘及需求。
策略建议：PG2309合约支撑3850-3900元/吨，阻力位4200元/吨，区间交易策略。

期现市场情况

• LPG & LNG价格：7月下旬全国LPG市场价39997元/吨（涨2308元/吨），LNG市场价39246元/吨（跌1347元/吨），价差约751元/吨。
• 现货价格：广州液化气出厂价均价4650元/吨（涨280元/吨），进口价4900元/吨，国进口气价差-400元/吨。
• 港口库存：截至8月3日，中国港口样本库存25023万吨，环比降幅95%，港口到船减少，下游采购积极性提升。

供应端

• 国内产量：6月LPG产量4192万吨（同比增23%），上半年累计产量同比增38%。
• 进口情况：6月LPG进口量32359万吨（同比增329%），沙特CP（8月）丙烷报470美元/吨（环比涨70美元/吨），丁烷报460美元/吨（环比涨85美元/吨），折合人民币到岸成本丙烷4573元/吨，丁烷4258元/吨。
• 交易所库存：大连商品交易所LPG期货注册仓单11535手，净空单8073手（较上周减8576手）。

期权与价差

• 波动率：LPG期权标的20日波动率上升，平值合成标的贴水0.15%，隐含波动差2.1%，存在反向套利机会。
• 跨月价差：PG2309-2310合约价差-790至-975元/吨，9月合约贴水扩大。

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