20220602-瑞达期货-液化气市场周报_6月CP如期下调_LPG高位宽幅整理_18页_1mb

液化气市场周报总结

核心内容概览

本周液化气市场整体呈现高位宽幅整理态势，现货价格在华东地区稳中下调，华南地区延续调整。国际原油价格高位震荡，沙特6月CP如期下调，进口成本下降，港口供应充足，但夏季气温上升导致燃烧需求放缓，对市场形成压制。技术面上，PG2207合约在5600-6100区间震荡，交易策略建议区间操作。

主要观点

现货市场表现

• 华东地区：民用气价格稳中下调，江苏、上海地区价格持稳，浙江、福建价格下调，局部库存压力有所缓解。
• 山东地区：民用气小幅整理，下游适当补货；醚后碳四价格先抑后扬，烷基化装置利润回升，入市备货增加。
• 华南地区：市场价格延续调整，主营炼厂及码头价格下调，供应较为充裕，终端需求放缓。

价格与价差

• 全国LPG市场价：5月中旬为6262.4元/吨，环比下跌12.9元/吨。
• 全国LNG市场价：5月中旬为7420.2元/吨，环比下跌273.7元/吨。
• LPG与LNG价差：-1157.8元/吨。
• 广州码头国产气出厂价：6100元/吨，较上周下跌200元/吨。
• 国产气与进口气价差：-200元/吨。

国际市场动态

• 沙特6月CP：丙烷750美元/吨，丁烷750美元/吨，均较上月下跌。
• 进口合同价：丙烷及丁烷折合到岸成本约5910元/吨。
• CFR华南报价：丙烷与丁烷均为820美元/吨，价差为0元/吨。

库存与期货市场

• 港口库存：截至6月2日当周，32家港口库存总量约172.95万吨，环比增加5.1%。
• 大商所LPG期货注册仓单：4862手，较上周持平。
• 前20名净持仓：净空单2738手，较上周增加4471手，空单增幅大于多单，持仓转为净空单。
• 跨月价差：PG2207与2208合约价差处于-5至60元/吨区间，2207合约升水缩窄。

关键信息汇总

供应端

• 国内产量：4月LPG产量为383.1万吨，同比增长0.2%；1-4月累计产量为1600万吨，同比增长1%。
• 进口情况：4月LPG进口量为198.09万吨，同比下降1.3%；其中，丙烷进口量增长8.4%，丁烷进口量下降31.7%。

期货市场分析

• 技术面：PG2207合约考验5600支撑，上方面临6100压力，建议区间交易。
• 交易策略：依托6050轻仓短空，目标5690，止损6170。
• 期权数据：20日历史波动率低位小幅回升，平值期权升水0.14%，隐含波动率差3.27%，存在正向套利机会。

产业展望

市场整体呈现震荡整理趋势，短期关注下游需求变化。随着6月CP下调，进口成本下降，港口库存增加，市场情绪受到一定压制。建议投资者保持谨慎，关注供需变化及国际油价走势。