20230814-中财期货-LPG周报_需求暂无改善_PG震荡_11页_2mb

LPG周报总结

核心观点

LPG（液化石油气）短期价格预期震荡运行，主力合约PG2309运行区间为3900-4700元/吨。中期走势预计震荡调整，供需与宏观因素博弈是主要驱动。

驱动逻辑

• 供应方面：国际油价预计震荡，OPEC+产油国延长减产计划至2024年底且俄罗斯与沙特额外减产，显著利好油价，但需关注伊朗原油回归的可能性。国内供应方面，8月商品量环比减少，预计下周到港量超80万吨，港口库存增加167%，炼厂库存下降，总体供需宽松趋平衡。
• 需求方面：国内终端需求疲软，燃烧需求随气温回升下降，但化工需求预期上升，烯烃和烷烃深加工企业开工率小幅上升。8月CP价格上涨支撑国产气优势，下游采购暂无大幅改善。
• 其他因素：成本端原油价格强势（WTI和布伦特原油周环比上涨），但需求未释放导致油价宽幅震荡预期。

风险提示

• CP报价超预期走低的风险。
• 地缘战争缓和可能导致供应增加，影响价格稳定。

策略建议

• 短期：震荡运行，建议适度观望。
• 中期：震荡调整，需密切关注船货到港、丙烷库存和消费税政策等影响因素。
• 总体：谨慎入市，控制风险。