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格林大华期货LPG早报20220916 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，主要分析了LPG市场近期的供需变化、价格走势及相关影响因素。报告指出，LPG进口成本持续下降，港口库存增加，市场呈现窄幅累库态势。下游需求增长乏力，但部分装置检修结束，供应逐渐回升。

主要观点

• 市场供需：LPG进口量有所减少，但港口库存持续增加，显示供应端压力有所上升。
• 供应端：液化气装置检修逐步结束，供应量恢复，但部分企业如巴陵石化、永鑫化工因检修导致外放量下降，影响市场供应。
• 需求端：下游深加工需求偏弱，主要表现为烯烃深加工、MTBE、烷基化及PHD等装置开工率或利用率不升反降。
• 价格因素：国际丙烷和丁烷价格下跌，折合到岸成本分别为5241元/吨和5090元/吨，对国内市场形成一定压力。
• 操作建议：建议投资者逢低少量补入，把握市场波动机会。

关键信息汇总

1. LPG市场概况

• 进口量：7月LPG进口量为215.05万吨，环比减少12.92%。
• 丙烷进口：环比减少16.17%，进口量为156.80万吨。
• 丁烷进口：环比减少2.85%，进口量为54.94万吨。
• 港口库存：截至当前，中国液化气港口样本库存量为192.07万吨，较上周增加2.84%。

2. 装置检修与恢复情况

• 巴陵石化：9月5日起全厂装置停工检修，预计持续至10月中旬，民用气外放量停止。
• 永鑫化工：催化装置于8月31日停工，配套气分装置陆续停工，醚前碳四产量下降。
• 鑫泰石化：催化装置于8月31日恢复开工，配套气分装置逐步恢复，醚后碳四产量将逐步回升。
• 大港石化：15万吨/年烷基装置于8月14日投产运行，新增供应能力。

3. 下游需求表现

• 烯烃深加工开工率：48.70%，环比+1.12%。
• MTBE产能利用率：57.25%，环比-0.2%。
• 烷基化开工率：28.1%，环比-23.9%。
• PHD开工率：64.08%，环比-2.07%。

4. 国际价格与成本

• 沙特阿美9月CP价格：丙烷650美元/吨，环比下跌20美元/吨；丁烷630美元/吨，环比下跌30美元/吨。
• 到岸成本：丙烷约5241元/吨，丁烷约5090元/吨，价格下行压力明显。

风险提示

• 原油与天然气价格波动：作为LPG的上游资源，原油和天然气价格的变动可能对LPG成本及价格产生显著影响。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能面临物流、仓储等实际操作中的不确定性。
• PDH装置检修情况：PDH装置的检修进度将直接影响LPG的下游需求和价格走势。
• 海外疫情进展：国际供应链受疫情影响可能存在不确定性，进而影响LPG进口及价格。

操作建议

• 建议投资者采取逢低少量补入的策略，以应对市场波动。
• 需密切关注装置检修进度、国际价格变化及下游需求恢复情况，以调整投资方向。

免责声明

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