20260315-华泰期货-FICC周报_关注地缘冲突和资金动向_12页_1mb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档主要分析了当前股票市场和股指期货市场的运行情况，结合地缘政治冲突和资金动向对市场的影响。内容涵盖国内和全球主要股票指数的表现、股指期货市场的成交量与持仓量变化、基差与跨期价差情况，以及市场策略与风险提示。
主要观点
1. 地缘局势影响市场情绪
- 美军对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标发动空袭，伊朗表示石油设施完好无损，石油出口正常。
- 伊朗威胁若其能源基础设施遭袭，将摧毁与美国相关的同等设施，显示地缘冲突升级的潜在风险。
- 地缘局势的不确定性加剧了全球能源市场的供应危机，对股指形成一定压力。
2. 国内政策环境与市场表现
- “十五五”规划纲要发布，强调加大收入分配调节力度，推动个人所得税抵扣政策。
- 央行数据显示，今年前两个月人民币贷款增加5.61万亿元，社会融资规模增量9.6万亿元，同比多增3162亿元。
- 2月末M2同比增长9%，社会融资规模存量同比增长8.2%，显示国内流动性仍较为充裕。
3. 股票市场走势分化
- 国内主要指数中，上证指数下跌0.70%，创业板指上涨2.51%，其他指数如沪深300、上证50、中证500等均出现不同程度的下跌。
- 全球主要指数如道指、标普500、纳指、日经225等均出现下跌，显示全球市场受地缘冲突影响，情绪偏弱。
4. 股指期货市场活跃
- 股指期货市场成交量与持仓量均有所增加，其中IF、IM合约增幅较为明显。
- 基差整体下降，尤其是IF和IM合约，显示期货市场对现货市场的贴水有所收窄。
5. 市场策略与风险提示
- 当前国内政策环境缺乏明确驱动，短期市场比较优势尚未显现。
- 市场主线仍聚焦于地缘局势演变，股指可能面临一定压力。
- 风险因素包括国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级等，可能导致股指下行。
关键信息
股票市场数据
- 上证综指：4095.45点，周度下跌0.70%
- 深证成指：13691.38点，周度上涨3.03%
- 创业板指：3310.28点，周度上涨2.51%
- 沪深300指数：4669.14点，周度微跌0.19%
- 上证50指数：2956.85点，周度下跌1.20%
- 中证500指数：8239.80点，周度下跌1.44%
- 中证1000指数：8214.29点，周度下跌0.42%
- 中小综指：15507.23点，周度下跌0.26%
- 科创50指数：1373.64点，周度下跌2.88%
- 国证2000指数：10784.55点，周度下跌1.13%
股指期货市场数据
- IF合约：成交量105420手，持仓量271580手，基差下降，次月-当月价差为-14.80点。
- IH合约：成交量40231手，持仓量104055手，基差微升，次月-当月价差为-1.80点。
- IC合约：成交量143226手，持仓量280376手，基差下降，次月-当月价差为-48.80点。
- IM合约：成交量202030手，持仓量376110手，基差下降，次月-当月价差为-69.40点。
基差与跨期价差
- IF合约：
- 当月基差：-11.14
- 次月基差：-25.94
- 下季基差：-85.54
- 隔季基差：-160.74
- IH合约：
- 当月基差：0.15
- 次月基差：-1.65
- 下季基差：-11.05
- 隔季基差：-50.25
- IC合约：
- 当月基差：-26.00
- 次月基差：-74.80
- 下季基差：-209.00
- 隔季基差：-376.40
- IM合约：
- 当月基差：-27.29
- 次月基差：-96.69
- 下季基差：-263.09
- 隔季基差：-468.29
附录：分析师信息
- 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
- 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
- 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185
联系信息
- 朱风芹：从业资格号 F03147242
- 朱思谋：从业资格号 F03142856
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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