20260315-国信期货-宏观周报_中美举行第6轮经贸磋商_关税和地缘问题引起关注_22页_8mb

中美第6轮经贸磋商及市场动态总结

核心内容

2026年3月15日发布的国信期货宏观周报，回顾了3月9日至15日期间国内外经济与市场动态，重点聚焦中美经贸磋商、中东地缘政治局势及各类资产价格走势。

主要观点

1. 中美经贸磋商进展

• 中美双方将于3月14日至17日就关税等经贸问题展开磋商，磋商可能涉及美国总统访华事宜及中东局势。
• 美国特朗普政府在大规模关税政策被判定违法后，重新加征临时关税，但中国商品竞争力相对提升，有利于出口改善。
• 2月CPI同比上涨1.3%，涨幅较1月扩大1.1个百分点；PPI同比下降0.9%，跌幅较1月收窄0.5个百分点，部分原因来自春节错月因素。
• 1-2月全国进出口总值达10995.4亿美元，同比增长21%；出口增长21.8%，进口增长19.8%，贸易顺差2136.2亿美元，出口总量为历史同期最高。

2. 中东地缘政治动态

• 美国总统特朗普称，伊朗愿意就停火进行谈判，但提出的条件“还不够好”，因此美国暂不与伊朗达成协议。
• 美国正与多个国家合作制定保障霍尔木兹海峡安全的计划，部分国家已承诺参与相关行动。
• 伊朗副外长表示允许部分国家的船只通过霍尔木兹海峡，但参与侵略伊朗的国家不享有“安全通行权”。
• 伊朗最高领袖哈梅内伊表示不会放弃复仇，霍尔木兹海峡将继续关闭，但哈尔克岛局势已得到控制，石油基础设施未受破坏。

3. 大类资产走势

• 股票市场：A股主要指数涨跌不一，上证综合指数下跌0.70%，深证成份指数上涨0.76%，沪深300指数上涨0.19%。
• 国债期货市场：收盘价均下跌，2年期国债期货下跌0.04%，10年期国债期货下跌0.28%，30年期国债期货下跌1.15%。
• 外汇市场：美元指数上涨1.66%，在岸美元兑人民币上涨0.07%，英镑兑人民币下跌0.69%。
• 商品市场：原油价格上涨12.94%，沪金下跌0.68%，生猪下跌0.09%，沪铜下跌0.73%，豆油价格上涨2.53%。

关键信息

高频数据

• 国内物价：2月CPI同比上涨1.3%，PPI同比下降0.9%。
• 货币供应：2月末，M2同比增长9.0%，M1同比增长5.9%，M0同比增长14.1%。
• 社会融资：2月社会融资规模增量为2.38万亿元，前两个月累计社融增量为9.6万亿元，同比增加3162亿元。
• 海运指数：BDI回落至2028点。
• 出口集装箱指数：CCFI上涨至1072.16点。

周度关注

• 3月16日-22日：
  • 周一：中国1至2月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、社会消费品零售总额数据将公布。
  • 周三：加拿大央行利率决议。
  • 周四：美联储、英国央行、欧洲央行利率决议。
  • 周五：中国3月一年期和五年期以上LPR将公布。

结论

中美经贸磋商将在3月中旬进行，涉及关税及地缘政治议题。国内经济数据总体稳健，出口表现强劲。中东局势虽紧张，但部分国家已与伊朗就霍尔木兹海峡安全展开谈判，局势或逐步缓和。大类资产市场呈现分化，股票和商品市场波动较大，外汇市场美元走强，国债期货下跌。市场参与者需密切关注即将公布的经济数据和政策动向。