20160424-东兴证券-计算机行业周报：分化加速中，重点关注细分领域_22页_1mb

计算机行业周报总结（2016.4.18-2016.4.22）

核心内容

本周计算机行业整体表现不佳，跌幅达8.39%，大幅跑输沪深300指数（跌幅2.97%），成为所有板块中跌幅最大的板块。行业下跌主要受到市场情绪影响及自身估值偏高的双重因素制约。此外，短期内行业缺乏能改变整体预期的政策或事件，业绩层面也未出现明显超预期表现。

主要观点

• 市场情绪与估值压力：行业内个股估值依然偏高，前期震荡上涨加剧了个股分化，导致市场信心不足。
• 板块持续性不强：各概念板块走势持续性较差，投资者风险偏好上升，资金态度趋于谨慎。
• 短期行情以盘整为主：分析师认为计算机行业短期内应以盘整为主，个股分化将进一步加剧。
• 投资策略建议：重点布局具备高成长性且估值合理的细分领域，包括云计算、大数据和人工智能。

关键信息

行业数据

• 行业市值：18208.88亿元，占整体市场3.75%。
• 流通市值：11509.76亿元，占整体市场3.33%。
• 行业平均市盈率：92.85，显著高于市场平均市盈率19.14。
• 行业指数表现：申万计算机指数周跌幅为8.39%。

投资策略与组合

• 投资组合表现：本周组合收益为-9.40%，跑输行业指数1.01个百分点。
• 组合构成：包括卫宁健康、浪潮软件、金刚玻璃、绿盟科技，各占25%权重。
• 组合表现：绿盟科技跌幅较小为6.42%，其他三只个股跌幅均超过行业指数。

市场回顾

• 板块表现：计算机板块跌幅最大，传媒、通信板块紧随其后。
• 公司表现：仅5只个股上涨，涨幅前五为中电广通（+7.41%）、佳都科技（+4.61%）、达实智能（+3.82%）、御银股份（+1.26%）、任子行（+0.06%）。
• 跌幅前五：汉邦高科（-20.2%）、三联虹普（-17.53%）、达华智能（-17.5%）、方直科技（-16.88%）、神思电子（-16.29%）。

行业动态

• 欧盟起诉谷歌：因Android系统涉嫌不正当竞争，欧盟将正式起诉谷歌。
• 国务院“互联网+流通”行动计划：推动流通业转型升级，解决信息基础设施、物流体系、营商软环境等问题。
• 百度上线私募股权投资平台：提供资金募集、技术支持、法律咨询等服务，降低投资风险。
• 蚂蚁金服拟在上海上市：估值可能成为自2010年以来中国最高的IPO估值。
• 阿里云发力企业市场：发布物联网、专有云、混合云等解决方案，推动企业级云市场发展。
• Alphabet Q1财报：总营收202.57亿美元，同比增长17%，广告业务增速放缓，重心转向其他业务。

公司动态

• 东方通：董事及高管辞职，不影响公司正常运作。
• 天玑科技：发布2016年第一季度报告，收入和净利润均有所下降，但持续推进战略发展。
• 润和软件：投资设立全资子公司，以增强研发能力及市场拓展。
• 北信源：发布2015年年度报告，布局信息安全、互联网、大数据三大方向。
• 数字政通：发布2015年年度报告，研发智慧城市解决方案，提升平台服务能力。
• 东方网力：发布2016年第一季度报告，营业收入同比增长91.75%，但营业成本大幅上升。
• 中科曙光：净利润增长主要受益于参股企业投资收益及销售收入增加。
• 紫光股份：向全资子公司增资，用于收购华三通信51%股权。
• 长亮科技：现金收购国融信74%股权，拓展非银行金融信息化业务。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师与联系人简介

• 分析师：林阳，中国社科院金融专业硕士，计算机行业首席研究员，研究所上海团队负责人。
• 联系人：杨洋，南京邮电大学计算机专业本科，纽约大学计算机科学专业硕士，曾任职华为技术有限公司上海研究所。

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