20160103-华创证券-计算机周报：震荡分化贯穿全年，大力增持符合产业趋势细分领域_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为华创证券计算机行业周报，重点分析2016年计算机行业的投资机会与市场趋势，提出多个细分领域具有显著的超额收益潜力。同时，报告回顾了上周的市场表现，评估了行业重点公司的估值与盈利预测，并分析了相关行业事件对市场的影响。

主要观点

1. 2016年行业趋势预测

• 震荡分化：预计2016年计算机行业将呈现震荡分化趋势，缺乏亮点的公司估值将长期偏低，而具备新技术、新模式、符合产业趋势的龙头企业和潜在黑马将获得市场关注。
• 估值体系变化：未来A股计算机板块的估值体系将更注重技术与商业模式，市值、PS、PEG等估值方式将变得常见。
• 重点细分领域：
  • 移动办公（企业SAAS）
  • 虚拟现实（VR）
  • 云计算
  • 社交电商与女性互联网
  • 信息安全与国产化

2. 上周市场回顾

• 上证综指上涨0.2%，深证成指下跌0.2%，中小板指微涨0.0%，创业板指下跌0.8%。
• 中信计算机指数下跌0.3%，在29个行业中排名第25。
• 去IOE指数下跌0.3%。
• 个股表现分化，美亚柏科、实达集团、梅安森等涨幅较大，而浩丰科技、银之杰、海联讯等跌幅显著。

3. 重点推荐公司

• 移动办公：北信源、二六三、青海明胶、浪潮软件、久其软件、初灵信息、东软集团等。
• 超融合：天玑科技、华胜天成、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、工大高新等。
• 社交电商与女性互联网：天润控股、中南重工、华斯股份、金字火腿、鼎捷软件等。
• VR板块：岭南园林、易尚展示、顺网科技、川大智胜、华闻传媒、暴风科技、联络互动等。
• 其他推荐：
  • 互联网金融：金证股份、长亮科技、御银股份、中科金财、东方财富等。
  • 工业或企业互联网：东软载波、和而泰、拓尔思、用友网络、广联达、鼎捷软件等。
  • 信息安全：华胜天成、华东电脑、太极股份、中科曙光、浪潮信息等。
  • 交通及智慧城市：数字政通、银江股份、易华录、千方科技、紫光股份等。

关键信息

1. 估值与盈利预测

• 计算机板块：2015年动态PE（整体法）为99.81X，高于其他行业。
• 计算机应用：PE（TTM）为126.48X，远高于历史均值。
• 计算机设备：PE（TTM）为67.72X，高于行业均值。
• 重点公司盈利预测与估值：如金证股份、长亮科技、东方财富等，其PE（TTM）和EPS预测数据表明未来盈利增长潜力较大。

2. 海外启示

• 海外SaaS行业已形成成熟生态圈，国内SAAS行业处于成长初期，具有巨大发展空间。
• 海外SaaS企业采用分层订阅收费模式，注重数据变现能力，未来国内企业有望借鉴。
• 云计算是支撑大数据发展的关键，国内金融机构开始加速“上云”进程。

3. 行业动态

• 互联网金融：P2P监管细则出台，促使行业回归科技本质；农村互联网金融潜力巨大。
• 大数据：云计算支撑大数据发展，16WiFi等企业加速布局大数据应用。
• 移动支付：移动支付市场快速增长，Apple Pay在中国发展缓慢。
• 移动互联网：江门市政府与移动签署战略合作协议，南方医科大学深圳医院发布移动互联网医院。
• 信息安全：网络信息安全亟待综合性立法保障，广播电视信息安全测评中心加入中关村联盟。

风险提示

• 宏观经济持续难以复苏
• 智慧城市规划进展低于预期
• 产业竞争加剧
• IT资本投入低于预期

投资建议

• 推荐行业：移动办公、超融合、社交电商与女性互联网、VR、信息安全、交通及智慧城市。
• 投资策略：建议投资者将资金集中于符合产业趋势、具备新技术与新商业模式的公司。
• 评级体系：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%~20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%~10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内跌幅超过沪深300指数10%~20%。

分析师信息

• 分析师：寻赞、宝幼琛、侯子超
• 背景：均具备计算机专业背景，有丰富的行业研究经验，为华创证券研究所成员。
• 联系方式：
  • 北京总部：地址：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A，邮编：100033
  • 广深分部：地址：深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼，邮编：518034
  • 上海分部：地址：上海浦东东方路18号保利广场E栋1201室华创证券，邮编：200120

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