20160424-东兴证券-计算机行业周报_分化加速中_重点关注细分领域_21页_1mb

计算机行业总结

核心内容

2016年4月18日至22日期间，计算机行业整体表现疲软，周度跌幅达8.39%，显著跑输沪深300指数（跌幅2.97%），成为跌幅最大的板块之一。该跌幅主要由市场情绪影响和行业自身估值偏高、缺乏重大事件或政策推动所致。行业内部各概念板块持续性不强，资金趋于谨慎，短期内行情以盘整为主，个股分化加剧。

主要观点

• 市场情绪与估值压力：计算机板块整体估值偏高，前几周的震荡上涨进一步加剧了个股分化，导致板块整体承压。
• 行业缺乏催化剂：短期内缺乏能改变行业整体预期的重大事件或政策，业绩层面也未出现明显超预期表现。
• 投资策略建议：建议关注具备高成长性和价值投资特征的个股，重点布局云计算、大数据和人工智能两大主线。
• 板块与个股表现：板块整体下跌，个股分化明显，仅有少数公司表现较好，多数公司跌幅较大。

关键信息

行业动态

• 欧盟起诉谷歌：欧盟认定Android系统涉嫌不正当竞争，将正式起诉谷歌，可能对谷歌在欧洲的业务造成影响。
• “互联网+流通”行动计划：国务院发布行动计划，推动流通业的“互联网+”革命，重点解决信息基础设施、智慧物流、营商软环境和租金等瓶颈。
• 百度布局私募股权融资平台：百度上线“百度百众”平台，为创业者和投资者提供服务，同时规范投资人准入。
• 蚂蚁金服拟上市：蚂蚁金服计划在上海主板上市，估值或将成为中国近年来最高，其平台将助力支付宝成为A股最大网络公司。
• 中国加强知识产权保护：国家知识产权局、工商总局、版权局联合推进知识产权保护，尤其关注电子商务领域的侵权问题。

公司动态

• 投资与并购活动频繁：包括紫光股份向子公司增资收购华三通信51%股权，长亮科技收购国融信74%股权等。
• 业绩表现分化：部分公司如东方网力营收大幅增长91.75%，而汉邦高科等则出现较大跌幅。
• 公司战略调整：北信源、数字政通、美亚柏科等公司发布年度报告，强调在信息安全、智慧城市、互联网金融等领域的布局和拓展。
• 人事变动：东方通有董事及高管辞职，金刚玻璃发布审计报告。

投资策略与组合

• 组合表现：本周组合收益率为-9.40%，行业指数为-8.39%，组合略跑输行业指数1.01个百分点。
• 组合构成：包括卫宁健康、浪潮软件、金刚玻璃、绿盟科技，权重均为25%。
• 组合特点：相对防御属性较强的绿盟科技跌幅较小，其余三只个股表现不佳，但整体组合仍被看好。

行业数据

• 行业家数：136家
• 行业市值：18208.88亿元，占市场总市值的3.75%
• 流通市值：11509.76亿元，占市场总流通市值的3.33%
• 行业平均市盈率：92.85，显著高于市场平均市盈率19.14

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避四个等级。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡三个等级，分别对应行业指数相对市场基准指数的收益率表现。

结论

计算机行业当前面临估值压力和市场情绪影响，短期内以盘整为主，个股分化明显。建议投资者关注云计算、大数据和人工智能等具备长期增长潜力的细分领域。同时，行业动态中涉及政策支持、技术布局和资本运作，为未来提供了发展机遇。