20240901-浙商证券-南网科技-688248.SH-南网科技2024年半年报点评报告_试验检测业务持续扩张_电网数智化建设赋能_3页_440kb

南网科技(688248)2024年上半年业绩稳健增长，营收1555亿元，同比增长2374%；归母净利润184亿元，同比增长5933%。主要因试验检测及调试服务、智能设备类业务驱动，这些业务毛利率高且增速快。

储能系统技术服务业务收入572亿元，同比略降18%，但公司推进构网型变流器试点应用，并完成多个重大项目验收，包括粤港澳大湾区最大独立储能站项目。

试验检测及调试服务收入367亿元，增长9744%，新收购子公司贡献业绩增量，业务毛利率维持40%以上，逐步拓展至南方五省区及东南亚以外市场。

智能设备业务收入增长显著，智能配用电设备毛利率提升至35.7%，无人机巡检系统在电网等领域规模化应用。

公司维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将达445亿、601亿、777亿元，对应PE从33倍下调至19倍。投资机会包括电网数智化和储能扩展，风险点为行业竞争加剧和需求不足。