20220824-东北证券-南网科技-688248.SH-南网科技2022年半年报点评_储能装机超预期_试验检测_智能设备跨区域拓展_4页_717kb

南网科技 (688248) 2022年半年报点评总结

核心内容概述

南网科技于2022年8月24日发布2022年半年报，展现出强劲的业绩增长态势。公司上半年实现营业收入7.01亿元，同比增长38.18%；归母净利润0.81亿元，同比增长99.03%；扣非归母净利润0.78亿元，同比增长100.42%。公司毛利率为31.26%，同比增长1.69个百分点，主要得益于规模效应的扩大。

主要观点

储能业务表现亮眼

• 营收增长：新能源事业部（储能业务）实现营收1.94亿元，同比增长54.23%。
• 项目中标：公司中标多个储能EPC项目，累计完成装机容量超过96MW。
• 产能扩张：推进储能PACK生产线建设，建成后年产能将达1GWh，自动化率超过70%。
• 未来增长：7月发布储能电池单体框架协议采购项目，预计规模为5.56GWh，按储能成本2.5元/Wh计算，将为公司2023-2025年带来约139亿元的业务增量，远超市场预期。

试验检测与智能设备业务拓展加速

• 营收增长：试验检测业务营收1.51亿元，同比增长25%；智能设备业务营收3.56亿元，同比增长103%。
• 跨区域发展：试验检测业务中标国网江苏组合电器局放检测项目，推动粤电科向第三方检测机构转型。
• 跨行业试点：智能设备业务中标首个国网千万级招标项目——国网江苏智能配电房综合监控平台框架，产品获得国网市场认可。
• 产品落地：公司“慧眼”无人机巡航系统完成广铁集团广州花都牵引站无人机机库部署，实现产品首个跨行业试点。

关键信息

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 业绩预测：预计2022-2024年公司营业收入分别为22.62亿元、44.07亿元、66.77亿元，同比增长分别为63.3%、94.8%、51.5%。
• 净利润预测：预计2022-2024年公司归母净利润分别为2.08亿元、3.47亿元、5.10亿元，同比增长分别为45.7%、66.5%、47.0%。

财务摘要

股票数据

• 收盘价：56.50元
• 12个月股价区间：12.85~56.50元
• 总市值：31,905.55百万元
• 总股本：565百万股

财务与估值指标

风险提示

• 储能项目落地及回款不及预期
• 智能设备需求不及预期

业务拓展与市场认可

• 试验检测与智能设备业务已逐步走出南网区域，获得国网及其他行业客户的认可。
• 公司产品在跨区域及跨行业的落地，彰显了其核心竞争力。

研究团队

• 黄净：MBA，东北证券计算机首席分析师，曾在埃森哲、百度等从事咨询业务，在国信证券、安信证券从事行业研究。
• 吴雨萌：威斯康星大学麦迪逊分校理学硕士，曾在华安证券计算机组从事行业研究。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势分别对应行业指数收益超越、持平、落后于市场基准。

联系方式

• 机构销售：详细列出了不同地区销售人员的联系方式，涵盖公募、非公募等业务。