20260308-国金证券-地产专题分析报告_春节错位扰动_金三_成色_4页_666kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告由国金证券宏观经济组分析师宋雪涛和张馨月撰写，主要分析了2025年春节错位对“金三银四”房地产成交旺季的影响，以及当前新房与二手房市场的情况。报告指出，尽管新房成交环比改善，但同比仍弱于去年，显示“金三”成色不足。同时，全国房价止跌回稳态势仍在延续，但重点城市二手房挂牌量出现小幅回升，市场走势仍需进一步观察。

主要观点

新房市场

成交情况：本周（2.28-3.6）新房成交量环比上升63.7%，但同比下滑9.2%。
“金三”成色不足：春节错位效应可能是导致“金三”成色不足的主要原因，47城新房成交面积较农历同期上涨11.1%。
后续走势：新房市场未来走势仍需持续关注，特别是春节错位效应是否会对后续市场产生持续影响。

二手房市场

成交量：本周22城二手房成交量同比减少25.0%，但较去年农历同期增加14.6%。
价格走势：全国房价跌幅显著收窄，重点城市二手房挂牌价环比转正，显示房价止跌回稳。
挂牌量：重点城市二手房挂牌量出现小幅回升，但其持续性尚不明确。

关键信息

风险提示：
- 房价下行幅度和速度超预期
- 房企债务风险超预期
- 宏观经济超预期下行
数据来源：
- 图表1：季节性扰动下，新房市场“金三”成色略显不足
- 图表2：22城二手房成交量不及去年同期
研究报告声明：
- 本报告基于公开资料和实地调研，但不保证其准确性和完整性。
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