> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货碳酸锂周报总结 ## 核心内容 本周碳酸锂市场呈现出价格下跌、供需变化和政策影响交织的态势。报告指出，短期供应回升快于需求，行业或从紧平衡转向小幅过剩，但国内政策消息发布短期支撑盘面，预计后市碳酸锂走势将震荡偏多。 ## 主要观点 - **行情回顾**：本周碳酸锂现货价格大幅下跌，基准品现货价格报价154800元/吨，较上周下跌11.09%。期货市场中，碳酸锂主力合约成交价156160元/吨，周度跌幅达11.29%。 - **供应**：本周碳酸锂产量预计环比上涨，春节期间部分厂家放假或安排检修，节后多数已恢复生产。2月份智利出口至中国的碳酸锂达22380吨，环比增长32%。 - **需求**：3月需求市场呈现好转迹象，动力电池需求逐步复苏，叠加储能领域持续拉动，下游市场活跃度回升。出口退税政策调整“抢出口”效应仍存，部分企业加紧排产交付海外订单。 - **成本利润**：成本端锂矿价格下行，整体成本有所下降，行业整体利润水平有所回暖。 - **库存**：行业整体库存水平维持低位，并延续去库趋势。库存结构出现分化，锂盐厂散单出货意愿较为积极，厂库有所去化，贸易商节后收货积极，库存环比或将累积。 ## 关键信息 ### 供应端 - **新增产能**：2026年12月，多个企业宣布新增碳酸锂产能，包括贵州中伟资源循环产业发展有限公司（15000吨）、萍乡市拓源实业有限公司（6000吨）、安徽天铁锂电新能源有限公司（10000吨）、江西锦上锂新材料科技有限公司（18000吨）、宜丰县金丰锂业有限公司（20000吨）等，合计新增产能99000吨。 - **锂辉石进口**：2月份锂辉石进口量达22380吨，环比增长32%。津巴布韦暂停锂精矿出口，可能对全球锂资源供应产生影响。 - **锂矿供应**：津巴布韦暂停锂精矿出口，加强矿产监管与问责，引发市场担忧。江西视下窝矿区因尾矿库处理能力存疑，其复产进程再度引发市场担忧。 ### 需求端 - **新能源汽车**：新能源汽车零售渗透率逐步提升，月度产量和销量均有所增长，动力电池需求逐步复苏。 - **正极材料**：磷酸铁锂、三元材料等正极材料产量持续增长，尤其磷酸铁锂产量显著提升，表明新能源汽车电池需求旺盛。 ### 政策影响 - **出口退税政策**：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税。政策调整可能影响企业出口意愿。 - **绿色化发展**：国务院提出推动锂资源开发“绿色化、集约化”，未来锂盐供应增长可能受限于环保与固废处理能力。 ### 价格影响因素预测 | 影响因素 | 影响程度 | 预测 | 观点 | |--------------|----------|----------|----------| | 产量 | ★★★ | 供应增加 | 利空↓ | | 下游需求 | ★★★ | 排产好转 | 利多↑ | | 库存 | ★★★ | 低位 | 利多↑ | | 进出口 | ★ | 稳定 | 中性 | | 市场情绪 | ★★★ | 资金流出 | 利空↓ | | 成本利润 | ★★★★★ | 稳定 | 中性 | | 宏观 | ★★★ | 抢出口 | 利多↑ | | **总结** | - | - | 震荡偏多↑ | ## 供需平衡表 | 项目 | 单位 | 2025年1月 | 2025年2月 | 2025年3月 | 2025年4月 | 2025年5月 | 2025年6月 | 2025年7月 | 2025年8月 | 2025年9月 | 2025年10月 | 2025年11月 | 2025年12月 | |----------------|------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|-----------|-----------|-----------| | 碳酸锂总供给量 | 吨 | 83,254 | 75,981 | 98,115 | 95,932 | 90,879 | 91,283 | 90,049 | 104,268 | 102,946 | 112,925 | 115,182 | 121,247 | | 碳酸锂总需求量 | 吨 | 82,422 | 76,452 | 86,973 | 86,419 | 91,622 | 91,343 | 94,195 | 101,622 | 112,496 | 122,950 | 126,812 | 129,867 | | 碳酸锂供需差 | 吨 | 832 | -471 | 11,142 | 9,513 | -743 | -60 | -4,146 | 2,646 | -9,550 | -10,025 | -11,630 | -8,620 | | 碳酸锂进口量 | 吨 | 20,122 | 12,328 | 18,125 | 28,336 | 21,146 | 17,698 | 13,845 | 21,847 | 19,597 | 23,881 | 22,055 | 23,989 | | 碳酸锂出口量 | 吨 | 399 | 417 | 220 | 734 | 287 | 430 | 366 | 369 | 151 | 246 | 759 | 912 | | 碳酸锂净进口量 | 吨 | 19,724 | 11,911 | 17,905 | 27,602 | 20,859 | 17,268 | 13,479 | 21,478 | 19,446 | 23,635 | 21,296 | 23,077 | ## 总结 - **市场趋势**：碳酸锂价格短期承压，但政策支持与需求回暖可能支撑后市。 - **供需变化**：3月行业或从紧平衡转向小幅过剩，但国内政策消息发布短期支撑盘面。 - **策略建议**：LC2605合约建议偏多交易，参考支撑位145000-146000元/吨；或买入看涨期权。 - **政策与环保**：锂资源开发将更趋“绿色化、集约化”，未来锂盐供应增长可能受限于环保与固废处理能力。 - **库存变化**：行业库存维持低位，库存结构分化，锂盐厂去库积极，贸易商库存或累积。