2017-申银万国-通信设备行业深度研究：无尾“时代到来，400亿市场打开_19页_703kb

无线充电市场发展报告总结

核心内容

无线充电技术正逐步走向成熟并进入市场爆发期，预计将在未来几年内成为消费电子和电动汽车领域的主流技术。随着主要厂商如三星、苹果、LG等的推动，无线充电将为终端设备带来“无尾”设计，提升用户体验并推动市场增长。同时，无线充电技术的普及将带动多个产业链环节的发展，为A股市场带来投资机会。

主要观点

• 无线充电技术即将普及：无线充电联盟（WPC）推出首个标准Qi，推动无线充电技术在消费电子领域的应用。2012年，三星、苹果、LG等厂商纷纷布局无线充电市场，预计2013年下半年无线充电技术将成主流。
• 三种无线充电方案：目前主要的无线充电方案包括电磁感应、电磁共振和无线电波。其中，电磁感应方案因技术成熟、成本较低，预计最早实现市场爆发。
• 无线充电带来的变革：无线充电技术将使终端设备摆脱充电线缆的束缚，实现“无尾”设计，同时推动充电器接口的统一化，提升用户体验。
• 市场前景广阔：MarketsandMarkets预测，2017年全球无线充电市场规模将达到71.6亿美元（约合400亿元人民币），年复合增长率高达57.46%。市场增长潜力巨大，尤其在智能手机、笔记本电脑和电动汽车等领域。
• A股受益标的：硕贝德：作为国内唯一加入WPC的天线厂商，硕贝德在无线充电产业链中占据重要位置，其在天线设计、低成本制造和终端厂商认证方面具有显著优势。预计无线充电市场启动后，将显著增厚其业绩。

关键信息

无线充电技术现状

• 2010年8月，WPC推出首个无线充电标准Qi。
• 2012年WPC成员增至123家，包括TI、三星、HTC、LG等。
• 2012年CES展上，多家厂商推出无线充电配件，如Palm的TouchStone、LG的Optimus LTE2、Mobee的Magic Feet等。
• 电磁感应方案已实现实际应用，但缺乏主流厂商引导市场；电磁共振和无线电波方案尚在发展初期。

市场预测

• 2011年全球无线充电市场规模为4.6亿美元，预计2017年将达71.6亿美元，复合增长率57.46%。
• 2011年仅1%的智能手机具备无线充电功能，预计2013年下半年无线充电技术将成主流。
• iSuppli预测，2014年无线充电终端出货量将达到2.5亿只，均价约15美元，市场规模约37亿美元。

产业链受益环节

无线充电市场将带动以下产业链环节的发展：

1. 无线充电天线设计：天线设计对传输效率至关重要。
2. 无线充电天线材料：高导磁且低电阻率材料是关键。
3. 无线发射装置：如无线充电板，需符合Qi标准，成本低且性能稳定。
4. 无线接收装置：可外挂或内嵌于终端设备，需终端厂商认证。
5. 发、收产品间身份识别：防止非标准设备充电带来的安全隐患。

硕贝德业务分析

• 现有业务增长：终端天线市场持续增长，公司已进入三星、联想、戴尔等国际厂商供应链，未来2-3年将实现高速增长。
• 无线充电市场潜力：预计无线充电市场启动后，公司将占据5%的无线充电天线市场份额和0.5%的无线充电配件市场份额。
• 盈利预测：公司现有业务12-14年EPS分别为0.66、0.98和1.38元，复合增速52%。无线充电市场启动后，预计13年净利润增厚20%，14年增厚29%。

结论

无线充电技术正从概念走向现实，未来市场增长潜力巨大。硕贝德凭借其在天线设计、低成本制造和终端厂商认证方面的优势，有望在无线充电市场中占据重要位置，显著提升公司业绩。投资建议为“买入”。