2017-申银万国-通信设备行业无线充电主题报告之二：无线充电峰会，打开电池续航上限_22页_1mb

无线充电市场分析及A股受益标的总结

核心内容

本报告围绕2012年“世界无线供电行业峰会”展开，重点分析无线充电技术的市场前景、行业壁垒及A股受益企业——硕贝德。无线充电技术被视为解决移动终端频繁充电问题的关键，未来有望成为主流技术，并带动相关产业链发展。

主要观点

1. 无线充电将打开电池续航上限

• 无线充电技术不仅简化手机设计，还统一充电标准，使用户可以随时随地充电。
• 无线充电热点正在全球快速扩展，尤其在美国、日本和欧洲地区，已有多个知名厂商和机构部署无线充电服务。
• 诺基亚、NTT Docomo、PowerMat和Powerkiss等企业正积极推广无线充电技术。

2. 市场增长预测

• 无线充电市场预计将在2014年达到2.5亿只终端出货量，市场空间将达37亿美元。
• MarketsandMarkets预计2017年全球无线充电市场将达到71.6亿美元，年复合增长率高达57.46%。
• 无线充电的出货量增长轨迹可能与蓝牙相似，预计2014年出货量将超2亿只。

3. 无线充电技术路线

• Be On（电磁感应式）：传输距离短（0.5cm），效率较高（约70%），产业链成熟。
• Be By（电磁共振式）：传输距离较长（约6cm），未来应用空间更大，但尚未成熟。
• 远程式：技术障碍较多，尚未被广泛应用。

关键信息

4. 无线充电的行业壁垒

• 无线充电天线设计是核心壁垒，需保证高耦合度以提高传输效率。
• 天线与手机其他部件存在互扰问题，需反复调试以满足电磁兼容性（EMC）要求。
• 海外市场对EMC要求严格，使得天线设计成为行业竞争的关键。

5. A股受益标的：硕贝德

• 硕贝德是唯一加入无线充电联盟（WPC）的国内天线厂商，具备一流的射频天线设计制造能力。
• 公司在终端天线业务方面保持高速增长，2012年收入达377亿元，预计2014年收入将达782亿元。
• 公司现有业务的三年复合增速为52%，预计无线充电业务将对公司13年净利润增厚20%，14年增厚29%。

6. 无线充电对硕贝德的影响

• 硕贝德预计在无线充电天线市场占有率可达5%，无线充电配件市场占有率0.5%。
• 无线充电业务预计为公司13年带来72百万人民币的收入，14年带来150百万人民币的收入，净利润分别增加10.8百万和23百万人民币。

盈利预测与投资评级

7. 盈利预测

• 2012年：每股收益（EPS）为0.66元
• 2013年：EPS预计为1.17元
• 2014年：EPS预计为1.79元

8. 投资评级

• 对硕贝德的评级为“买入”，预计其相对市场表现将超过20%。

附录：相关研究报告

• 《无线充电主题报告——“无尾”时代到来，400亿市场打开》（2012/08/28）
• 《2012下半年通信行业投资策略——通信未来十年：不只连接人类》（2012/07/24）

重要事件回顾

• 2012年9月12-13日，“2012世界无线供电行业峰会”在上海举行，汇聚了全球无线充电主要厂商和机构。
• 诺基亚、NTT Docomo、PowerMat、Powerkiss等企业正积极推广无线充电技术。
• 无线充电热点正快速扩展至机场、咖啡厅、影院等公共场所。

未来发展方向

9. 无线充电电池

• PowerbyProxi推出全球首个支持无线充电的五号电池，适用于游戏手柄、遥控器等设备。
• PowerMat推出WiCC卡，可为手机提供无线充电和NFC功能，但需手机厂商预先配备相关接点。

10. 从“Be On”到“Be By”

• 未来无线充电技术将从短距（Be On）向中距（Be By）发展，带来更广泛的应用空间。
• 但目前Be On仍是市场主流，预计3年内将快速爆发。

总结

无线充电技术正逐步成为解决移动设备频繁充电问题的重要手段，其市场增长潜力巨大。随着技术成熟和应用场景的扩展，无线充电将成为“无尾”时代的重要标志。硕贝德凭借其在天线设计、NFC技术、低成本制造和终端厂商认证方面的优势，有望在无线充电市场中占据重要地位，并显著提升公司业绩。