20211112-申银万国期货-每日收盘评论_12页_703kb

申银万国期货每日收盘评论总结（2021年11月12日）

核心内容概览

申银万国期货于2021年11月12日发布收盘评论，总结了当日主要金融、能源化工、黑色金属、有色金属及农产品期货的走势与市场逻辑，同时分析了国内外宏观经济新闻对市场的影响，并给出了相应的投资操作建议。

主要观点

• 整体市场风格趋于平衡，各指数中性偏多，股指期货贴水率缩小，建议逢低做多。
• 贵金属受高通胀推动走强，黄金、白银价格突破，但美联储加息预期压制涨幅，短期或保持强势。
• 原油价格维持高位，但沥青价格逆势上涨，与原油走势独立，关注货币政策变化和华东累库存进度。
• 能化品整体偏弱，甲醇、PTA、MEG、PVC等品种下跌，但部分品种如沥青、橡胶存在反弹预期。
• 黑色金属走势分化，钢材、铁矿、煤焦等品种承压，动力煤库存增加，价格或继续回落。
• 有色金属短期震荡，铜、铝、锌等品种受供需和成本支撑影响，操作建议以逢低买入或逢高卖出为主。
• 农产品走势复杂，棉花、白糖、苹果等品种震荡运行，豆粕、菜粕等品种小幅上涨，油脂类品种维持高位震荡。

一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

• 欧央行管委会委员 Robert Holzmann 表示，若欧元区通胀可持续接近目标，最早可能在2022年9月结束购债计划。

2）国内新闻

• 国内已做好RCEP实施准备，商务部将出台《关于高质量实施RCEP的指导意见》。

3）行业新闻

• IMF指出，在2050年前实现净零排放情景下，铜、镍、钴、锂等清洁能源相关金属价格将显著上涨，需求旺盛可能使产值提升五倍。

二、主要品种收盘评论

1）金融期货

• 沪深300期货：收盘持平，成交量与持仓量均较高。
• 上证50期货：微跌0.14%，市场情绪偏弱。
• 中证500期货：小幅上涨0.71%，市场预期改善。
• 国债期货：10年期国债期货下跌0.06%，收益率上行，操作建议轻仓做空。
• 股指：止跌回升，建议逢低做多。

2）能化期货

• 原油（SC）：下跌2.28%，欧佩克小幅下调需求预测。
• 甲醇：下跌5.39%，沿海地区库存增加。
• 沥青（BU2112）：逆势上涨4.19%，受PPI上涨和成本支撑影响。
• 橡胶：小幅上涨2.16%，供应稳定，需求偏弱。
• 聚烯烃（LL、PP）：整体整理，现货成交回升，但受原油拖累。
• PTA、MEG：PTA震荡偏弱，MEG下跌，库存增加，基本面企稳。
• 纸浆：偏弱运行，外盘报价下跌，需求疲软，短期承压。

3）黑色金属

• 钢材：钢厂亏损扩大，主动减产，期现货价格承压。
• 铁矿：价格下跌1.62%，终端需求回落，库存增加，短期偏弱。
• 煤焦：焦炭、焦煤价格大幅下跌，双焦现货价格或加速下行。
• 动力煤：价格偏弱震荡，库存增加，关注冬季电厂需求。
• 锰硅、硅铁：价格下跌，成本支撑减弱，建议关注库存变化。

4）有色金属

• 贵金属：黄金、白银受通胀支撑走高，短期或保持强势。
• 铜：震荡偏弱，低库存支撑价格，关注矿山生产和下游需求。
• 锌：价格回落，供应恢复，但需求疲软，建议逢低买入。
• 铝：价格下跌，国内库存回升，但国储抛储可能引发供应过剩。
• 镍：震荡走势，关注印尼出口政策变化。
• 不锈钢：价格下跌，利润回落，中长期供应增加。
• 铅：伦铅震荡，沪铅冲高回落，建议轻仓试空。
• 锡：伦锡反弹，沪锡震荡，进口受阻，短期偏强。

三、当日主要品种涨跌情况

四、关键信息总结

• 通胀压力持续，PPI上涨至13.5%，推动上游利润预期。
• 货币政策预期：市场普遍预期美联储明年加息两次以上，对贵金属形成支撑。
• 供需格局变化：部分品种如沥青、橡胶存在反弹预期，但整体需求偏弱。
• 政策影响：RCEP实施准备就绪，政府债券发行及房地产政策调整对市场产生一定影响。
• 市场情绪：多数品种偏弱运行，但部分如白糖、苹果存在短期上涨机会。
• 操作建议：以逢低做多为主，关注货币政策拐点、库存变化、成本支撑及需求改善。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 信息仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。
• 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。