20220111-美尔雅期货-煤焦周度报告_焦炭二轮提涨落地_双焦震荡反弹_19页_1mb

报告摘要

焦炭与焦煤周度报告总结（20220111）

核心内容

本报告分析了2022年1月11日前一周焦炭和焦煤的市场表现，指出双焦市场整体震荡反弹，但未来面临一定压力。

焦炭市场分析

主要观点

价格：焦炭现货二轮提涨落地，三轮提涨开启，期货大幅反弹。
供给：焦企产能利用率和产量小幅增加，但受环保限产影响，产量仍处于历年低位。
需求：钢厂复产逐步兑现，铁水产量持续增加，但因原料涨价，钢厂盈利出现下滑。
库存：全环节焦炭库存增加，四港口库存、焦化厂库存及钢厂库存均有所上升。
利润：焦炭吨焦盈利大幅增加，焦化盘面利润走强。
基差价差：焦炭05合约升水扩大，但5-9价差环比微降。

价格走势

上周焦炭现货价格普遍上涨，吕梁、邢台、日照港准一级焦出厂价及平仓价分别上涨300元/吨、200元/吨、300元/吨。
期货方面，焦炭05合约周涨幅达8.69%，收于2159.5元/吨。

供应与需求

供应：焦企产能利用率提升至72.19%，日均产量52.7万吨，但环保限产仍对产量形成压制。
需求：铁水产量持续增加，钢厂复产带动需求，但盈利下滑抑制采购积极性。

库存变化

四港口焦炭库存增至208万吨，焦化厂库存增至83.14万吨，钢厂库存增至688.72万吨。

利润情况

全国30家样本焦企吨焦盈利达203元，环比增加145元。
焦化盘面利润走强，环比增加161.8元/吨至198.75元/吨。

基差与价差

焦炭05合约基差环比下降123.46至-220.72。
5-9合约价差环比下降9至160.5元/吨。

焦煤市场分析

主要观点

价格：现货多数上涨，期货小幅反弹。
供应：山西等地开展安全检查，蒙煤通关维持低位，供应端收紧。
库存：炼焦煤总库存增加，六港口库存、焦化厂库存及钢厂库存均上升。
基差价差：05合约基差持续扩大，5-9价差走弱。

价格走势

山西柳林低硫主焦煤报价持平，京唐港山西产主焦煤库提价上涨150元/吨，澳大利亚产上涨200元/吨，蒙古产上涨70元/吨。
期货方面，焦煤05合约周涨幅2.98%，收于2277.5元/吨。

供应情况

山西开展安全生产大排查，煤矿产量减少；陕西打击盗采行为。
进口方面，滞港澳煤持续通关，蒙煤通关维持低位，整体供应收紧。
洗煤厂开工率下降至69.77%，日均精煤产量环比减少。

库存变化

六港口炼焦煤库存增至444万吨，焦化厂库存增至1187.73万吨，钢厂库存增至1006.43万吨。

基差与价差

焦煤05合约基差环比增加101至282.5元/吨。
5-9合约价差环比下降5至127.5元/吨。

市场展望

短期内，钢厂复产和下游补库支撑双焦市场，盘面仍有支撑。
但随着采暖季和冬奥会临近，钢厂复产力度存疑，春节前补库可能减弱，双焦上方承压。
预计双焦市场将震荡运行为主。

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