计算机行业：云计算景气上行系列专题（二），云计算_+5G新基建，IDC前景可期-20200317-万联证券-30页_1mb

云计算 + 5G 新基建，IDC 前景可期

核心内容概述

本文聚焦于云计算与5G新基建对IDC（互联网数据中心）行业的推动作用，分析了IDC行业在周期性拐点和成长性扩张的双重驱动下所面临的巨大机遇。文章指出，随着云计算产业链进入景气周期，IDC作为基础设施环节，将迎来需求爆发。同时，5G网络的普及与技术革新，以及新冠疫情带来的远程办公需求激增，进一步加速了IDC市场的发展。此外，国内IDC市场因供需矛盾和政策支持，展现出强劲的增长潜力。

主要观点与关键信息

1. 云计算景气周期开启，IDC需求将爆发

• 周期拐点确立：北美互联网五巨头（FAMGA）的Capex增速在2019Q2开始触底，2019Q4全球服务器出货量增速回升至14%，标志着云产业链进入景气周期。
• IDC与服务器强关联：IDC需求与服务器出货量增长同步，随着服务器需求回暖，IDC将随之放量。
• 云厂商投资指引积极：FAMGA对云计算基础设施的投入持续增加，2020年将继续加码数据中心建设。

2. “5G+云”驱动IDC增长，疫情与政策加速发展

• 5G流量与算力需求激增：5G网络性能大幅提升，流量密度和连接数密度远超4G，推动算力需求爆发。
• 疫情催化云端应用：疫情期间，云视频、云办公等需求激增，短期影响中性但长期提振IDC需求。
• “新基建”政策支持：高层推动“新基建”以逆周期调节，大数据中心作为核心设施，建设进度有望提速。

3. 国内IDC市场增速领跑全球，一线城市供需矛盾突出

• 市场规模快速增长：2018年中国IDC市场规模达1228亿元，同比增长29.8%，远超全球平均增速。
• 一线城市资源稀缺：IDC资源主要集中在一线城市，供需矛盾突出，PUE（电源使用效率）成为衡量节能水平的关键指标。
• 自建与定制型IDC迎来机遇：由于一线城市资源紧张，自建型和定制型IDC厂商有望抢占市场。

4. IDC产业链结构与发展趋势

• 产业链分为三环节：基础设施（Capex）、托管增值（Opex）、服务厂商（如云服务商）。
• 模块化、定制化、云管理：成为IDC建设的新方向，提升部署效率、节能水平和运维智能化。
• 第三方IDC厂商崛起：随着运营商市场份额被压缩，第三方IDC厂商凭借灵活性、定制化和高效运维逐渐占据市场。

投资建议与重点企业

• 重点企业：光环新网、宝信软件、数据港等代表企业具备竞争优势，有望受益于IDC行业增长。
• 自建型优势：如光环新网，拥有自主产权，成本优势显著。
• 定制型潜力：如数据港，通过深度绑定互联网企业，获得稳定增长。
• 政策利好：新基建政策为IDC建设提供支持，提升行业确定性。

风险提示

• 云计算厂商Capex不及预期：若云厂商投资放缓，将影响IDC需求。
• 5G建设不及预期：5G网络建设进度不及预期，将对IDC需求产生负面影响。
• 宏观经济与金融系统风险：全球经济波动可能影响IDC行业的投资与发展。

总结

本文指出，云计算与5G新基建的结合将极大推动IDC行业的发展。IDC作为云计算的基础设施，将在云厂商资本开支拐点和5G流量需求增长的双重驱动下迎来爆发。国内IDC市场增速领先全球，一线城市供需矛盾突出，自建型与定制型IDC厂商将成为未来增长的“双引擎”。同时，政策支持与疫情催化将进一步提升IDC的市场潜力，为相关企业提供广阔的发展空间。