20221024-长安期货-钢矿周报_负反馈效应发酵_铁水高位回落预期不减_钢矿期价或承压运行_13页

钢矿周报总结

核心内容

本报告发布于2022年10月24日，主要分析了钢材与铁矿石市场近期走势及未来趋势，指出在现实需求疲弱、外围扰动加剧及负反馈效应发酵的背景下，钢矿期价或将继续承压运行。

主要观点

钢材市场

• 需求疲弱：尽管我国三季度GDP同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点，且基建投资发力，但房地产市场仍疲软，9月房地产开发投资与新开工面积同比降幅扩大，导致钢材终端需求未明显改善。
• 疫情与天气影响：疫情散发及北方天气转冷抑制了钢材终端成交，钢材现实需求或难有改观。
• 成本支撑减弱：钢厂普遍亏损，限产压力增加，成本端支撑减弱，叠加负反馈效应，钢材期价承压。
• 操作建议：
  • 钢材生产企业和有库存的贸易商建议加快去库或建立卖保持仓。
  • 库存较低的贸易商和终端企业按需采购，囤货需谨慎。
  • 投机者可采取逢高沽空策略，套利者可尝试01-05反套。

铁矿市场

• 需求承压：房地产市场仍未回暖，疫情及天气因素抑制铁矿终端需求，钢厂亏损及限产预期下铁矿现实需求面临压力。
• 铁水产量回落：日均铁水产量高位回落预期不减，铁矿需求或持续承压。
• 美元指数影响：美联储加息预期强烈，美元指数高位运行，以美元计价的铁矿价格承压。
• 操作建议：
  • 钢厂或库存较低的贸易商建议按需采购，囤货需谨慎。
  • 库存较高的贸易商可在价格反弹时加快去库或建立卖保持仓。
  • 投机者可逢高沽空，套利者可尝试做多螺矿比。

关键信息

现实需求

• 钢材：螺纹及热卷总库存维持低位，但现实需求疲弱，终端成交偏弱。
• 铁矿：铁矿港口库存累积风险不减，钢厂库存低位回升，反映下游需求疲弱。

供给端

• 钢材：钢厂盈利率处于低位，主动限产增多，但电炉产能利用率低位回升，螺纹及热卷产量出现回升。
• 铁矿：海外主流矿山发运量有望回升，铁矿供应总体仍较宽松。

外围扰动

• 资金外流：海外经济衰退压力及高通胀背景下，主要经济体持续加息，资金外流抑制市场情绪。
• 美联储加息：下周美联储连续第四次加息75个基点几乎板上钉钉，美元指数高位运行，影响铁矿价格。

数据图表（部分）

• 图1-3：螺纹钢、热卷及铁矿石期货主力合约日K线走势图，显示期价震荡走弱。
• 图4-23：钢材消费量、库存、产量等数据图表，反映终端需求疲弱及库存低位。
• 图24-31：铁矿日均疏港量、到港量、钢厂铁矿消耗量及发货量等数据，显示铁矿供应总体宽松。
• 图32-33：铁矿港口库存及钢厂铁矿库存数据，反映库存累积风险。

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总结

整体来看，钢材与铁矿市场在现实需求疲弱、外围扰动加剧及负反馈效应发酵的背景下，期价或将继续承压运行。建议市场参与者根据自身库存情况及市场走势，采取相应的操作策略，注意止盈止损，控制风险。