20201115-华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第四十六周）_18页

行业周报总结（第四十六周）

核心内容概览

本周行业周报聚焦电力设备Ⅱ、新能源Ⅱ、风电及光伏板块，整体评级为“增持（维持）”。报告指出，新能源车板块表现亮眼，造车新势力三季报显示2C市场需求快速增长，光伏行业则因大尺寸组件推进导致组件价格上扬，风电和电力设备板块也因需求和政策支持而保持增长态势。

主要观点

新能源车板块

• 新势力表现突出：小鹏和理想在2020年第三季度实现营收和交付量的大幅增长，毛利率提升，智能化技术持续布局。
• 行业前景良好：新能源车是长期高景气和短期业绩高增长的板块，建议增配。
• 重点推荐公司：宁德时代、当升科技、科达利、亿纬锂能、欣旺达，因其具备全球竞争力、产品竞争力提升及客户结构改善。

光伏板块

• 大尺寸组件推进：大尺寸组件推动产业链降本，M6组件现货价格上涨，预计会加速推广。
• 成本压力显现：硅料价格小幅下跌，但组件成本因辅材价格上涨而承压，短期价格波动不影响中长期格局。
• 重点推荐公司：隆基股份、中环股份，因其在技术降本、产业链优化及市场拓展方面表现突出。

风电板块

• 2021年需求支撑：全球风电装机量预计继续增长，2021年海上风电抢装将带来新增需求。
• 政策利好：国家出台政策推动清洁能源转型，风电和光伏在多数地区具备成本优势。
• 重点推荐公司：金风科技，因其毛利率修复、交付量提升及业务布局优化。

电力设备板块

• 用电量提升：10月用电量同比提升6.6%，Q3国网营收实现正增长，显示行业景气度回升。
• 投资回暖预期：随着疫情缓解和政策支持，电网投资有望回暖，板块内优质公司或迎来估值修复。
• 重点推荐公司：国电南瑞，因其在信息化建设中具备领先优势。

关键信息

一周涨幅前十公司

• 欣锐科技 (13.77%)
• 新时达 (13.33%)
• ST天龙 (11.64%)
• 天赐材料 (11.37%)
• 澳洋顺昌 (10.26%)
• 白云电器 (10.09%)
• 亿纬锂能 (9.06%)
• 禾望电气 (8.59%)
• 川仪股份 (7.99%)
• 尚纬股份 (7.84%)

一周跌幅前十公司

• 科泰电源 (-18.80%)
• 晶澳科技 (-16.47%)
• 保力新 (-16.23%)
• 和顺电气 (-14.20%)
• 双杰电气 (-11.95%)
• 中能电气 (-11.41%)
• 安科瑞 (-11.22%)
• 昇辉科技 (-10.94%)
• 匹配科技 (-10.17%)
• 鼎汉技术 (-10.17%)

重点公司及动态

• 宁德时代：全球动力电池龙头，与海外大客户合作，20Q3利润改善，20Q4有望进一步增长。
• 科达利：锂电池结构件龙头，深度绑定宁德时代，新增海外客户，未来产能提升将带来业绩弹性。
• 麦格米特：平台型电气企业，新能源车影响基本消化，工业电源和自动化业务逆势增长，平台优势被持续认知。

风险提示

• 新能源车产销量增长低于预期
• 光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈
• 风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期
• 电力设备板块用电量及利润增长低于预期

重点公司概览

行业动态

新能源车

• 中汽协：10月新能源汽车产销双双超过16万辆，创历史新高。
• 电池联盟：10月动力电池装车量5.9GWh，同比上升44%。
• 特斯拉：上海工厂计划2021年生产55万辆汽车，包括30万台Model3和25万台ModelY。
• 蔚来：ES6连续13个月蝉联纯电SUV销量冠军。

光伏

• 广东：发布三年实施方案，推进智能电网建设。
• 国家能源局：发布“十四五”期间新能源消纳方案等研究课题招标公告。
• 科技部：答复关于“一带一路”国家开展光伏+生态修复合作的建议。

风电

• 湘电风能：哈电集团入股，推进风能资源开发。
• 中车株洲所：风电整机产量创历史新高，达1179台。
• 华能与西门子：投资广西海上风电项目，总投资达1100亿元。
• 中国海装：首艘30米级海上风电运维船即将投运。

产业链数据更新

• 多晶硅片：价格稳定
• 光伏级多晶硅：价格下跌0.05美元/kg
• 次级多晶硅：价格下跌0.08美元/kg
• 单晶硅片：价格稳定
• 硅料价格：小幅回调，单晶复投料成交均价8.87万元/吨
• 组件价格：因玻璃辅材价格上涨，M6组件现货报价上涨至1.65-1.7元/W

一周行情回顾

• 新能源汽车板块：涨幅最大，达5.47%
• 光伏板块：跌幅最大，为-3.07%

公司动态

• 金风科技：发布多项公告，包括为子公司提供担保、董事会决议等。
• 晶澳科技：发布股票交易异常波动公告、股东股份解除质押公告等。
• 亿纬锂能：发布多项公告，包括变更募集资金用途、使用银行承兑汇票支付等。
• 新宙邦：发布重大资产购买相关公告。
• 当升科技：发布应收账款诉讼进展公告。
• 汇川技术：发布相关公告，涉及非公开发行限售股份上市流通等。

总结

本周行业周报强调新能源车、光伏、风电和电力设备板块的积极发展态势，认为新能源车和光伏板块将受益于技术进步和市场需求增长，风电和电力设备板块则因政策支持和市场需求稳定而保持增长。重点推荐公司包括宁德时代、科达利、麦格米特、隆基股份、中环股份、金风科技和国电南瑞，这些公司在各自领域具备较强的竞争力和增长潜力。