20201115-华泰证券-房地产行业周报（第四十六周）_15页_1mb

行业周报（第四十六周）总结

核心内容

2020年11月15日发布的房地产行业周报指出，房地产行业在“双11”期间首次大规模线上促销，标志着行业向线上营销的转变。天猫好房和贝壳分别在不同方面表现出优势，天猫好房侧重于线上运营，贝壳则在线上线下交互方面表现突出。尽管两者均取得不俗战果，但在项目展示和线下服务对接方面仍有提升空间。

行业整体表现方面，上周地产板块下跌1.27%，相对沪深300指数收益为-0.68个百分点。细分板块中，房地产开发板块下跌1.05%，而房地产中介服务板块则上涨0.36%。

主要观点

• 线上营销趋势：房地产行业正在从卖方市场向买方市场转变，商品属性由投资品向消费品转变。渠道端和服务端的价值中枢正在转移，平台和渠道在新房分销中将扮演更关键的角色。
• 融资机制变化：房地产融资长效机制的建立将打破房企依赖高杠杆扩张的模式，行业集中度将提升，融资成本下降，具备健康财务杠杆、多元化资产和产业链话语权的企业更具竞争优势。
• 行业发展趋势：预计未来房地产行业将加速拥抱互联网和技术，以提升获客效率、优化销售流程和改善购房体验，形成平台、房企、经纪人/销售、购房者多方共赢的生态。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点推荐公司

市场回顾

• 上周地产板块下跌1.27%，房地产开发板块下跌1.05%，房地产中介服务板块上涨0.36%。
• 11月1日-12日，66城新房销售面积同比上升29%，其中一线上升39%，二线上升28%，三线上升28%。
• 20城二手房成交面积同比上升16%，其中一线上升34%，三线上升39%。

土地市场

• 百城住宅类土地供应建面同比下降53%，成交建面同比下降55%，但年初至今累计同比分别上升6%和17%。
• 成交楼面价同比下降3%，但年初至今累计同比上升4%。
• 溢价率21%，其中一线、二线、三线分别为2%、17%、26%。

风险提示

• 疫情发展不确定性：疫情反复和病毒变异可能影响行业发展。
• 行业政策风险：政策变化可能对市场产生影响。
• 行业下行风险：若调控政策未放松，行业可能面临下行压力。
• 部分房企经营风险：融资政策收紧和销售下滑可能导致部分房企资金链紧张。

附录

评级说明

• 行业评级：增持（预计行业股票指数超越基准）、中性（预计与基准持平）、减持（预计明显弱于基准）。
• 公司评级：买入（预计股价超越基准15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-15%~5%）、卖出（弱于基准15%以上）、暂停评级、无评级。

资料来源

• 华泰证券研究所
• Wind、中指院、各城市政府、房管局、住建委等

重要声明

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