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医药生物行业周报（第四十六周）总结

核心内容

本行业周报分析了2020年11月15日医药生物行业的表现，并提出对未来的投资建议。整体来看，行业面临一定的市场波动，但具备长期增长潜力。重点推荐了多个细分领域的龙头企业，同时提及了政策、疫情、市场趋势等关键因素对行业的影响。

主要观点

1. 行业评级：维持“增持”评级，认为医药生物行业在未来6-12个月内有望超越沪深300指数。
2. 本周推荐：
   • 四季报业绩有望优异：首推CXO板块、连锁药店及智飞生物、健帆生物、迈瑞医疗、司太立等。
   • 经营稳健、基本面边际改善：三诺生物、华东医药。
   • 估值具备比较优势：大型化药龙头。
   • 集采影响较小、赛道出色：IVD龙头如新产业、安图生物。
3. 行业趋势：
   • 医保目录调整有望在12月完成，重点关注无支付标准的独家药、抗癌药专项、新通用名/适应症品种。
   • 新冠疫苗研发进展迅速，预计在4Q20揭盲并上市，对行业形成利好。
   • 全球疫情形势严峻，医疗器械行业景气度有望延续。
   • 医疗服务行业逐步恢复，肿瘤、眼科等专科连锁服务表现亮眼。
   • 医药零售与流通行业受益于处方外流加速，但受疫情冲击仍面临一定挑战。
   • 原料药行业受益于规模优势与产业链完善，具备增长潜力。

关键信息

一周涨跌幅情况

• 涨幅前十公司：

  • 金浦钛业（33.47%）
  • 吉药控股（22.09%）
  • 双林生物（16.25%）
  • 复星医药（15.94%）
  • 英特集团（15.38%）
  • 凯赛生物（12.12%）
  • 山东药玻（11.42%）
  • 特一药业（10.47%）
  • 冠昊生物（9.93%）
  • 莱美药业（9.34%）

• 跌幅前十公司：

  • 金域医学（-16.08%）
  • 智飞生物（-12.35%）
  • 华东医药（-11.30%）
  • ST华嵘（-11.05%）
  • 东方生物（-9.57%）
  • 兴齐眼药（-9.51%）
  • 君实生物（-9.39%）
  • 振德医疗（-9.23%）
  • 泽璟制药（-8.73%）
  • 博腾股份（-8.46%）

重点公司及动态

推荐公司一览

公司动态亮点

• 新产业：获得医疗器械注册证，业绩增长稳健。
• 三诺生物：母公司Q3收入增长超30%，主业持续提速。
• 智飞生物：1-3Q20归母净利增长超40%，新冠疫苗带来价值重估。
• 华东医药：医美业务全面发力，重申买入评级。
• 华熙生物：护肤品业务强势增长，终端制剂快速恢复。
• 司太立：爆炸事件影响消除，收入及净利润高增长。
• 安图生物：增长持续恢复，未来可期。

风险提示

1. 药品谈判超预期：4Q20医保目录调整可能带来谈判降幅超预期。
2. 疫情扩大反弹：疫情反弹可能对行业需求和供应链造成冲击。
3. 防控力度超预期：政策变化可能对行业造成影响。

行业新闻概览

• 11月13日：
  • 北京开展实验室危化品安全检查。
  • 药品网售新规出台，部分在线产品价格调整。
  • 全球10支新冠疫苗进入临床Ⅲ期。
  • 基药目录调整在即，一致性过评仿制药迎利好。
  • 新股破发，生物医药板块受关注。
  • 药品网络销售有条件放开。
  • 深圳生物医药盛会召开。
  • 处方药网上销售市场重新分蛋糕。
  • 诺思兰德开启新三板申购。
  • 浦东开放30年见证生物医药腾飞。
• 11月12日：
  • 国家药监局发布药品网售新规。
  • 细胞免疫疗法引发关注。
  • 药品药械“黑名单”制度实施。
  • 新冠疫苗“卫星-V”被俄政府买断。
  • 俄新冠疫苗接种计划启动。
  • 巴西恢复科兴疫苗试验。
  • 抗疫企业齐聚健博会。
  • Moderna有望12月初申请紧急使用授权。
  • 俄罗斯公布新冠疫苗药效超辉瑞。
• 11月11日：
  • 27个药品供应不足，禁止参与集采。
  • 上市药企高管离职潮。
  • 新冠疫苗研发进展。
  • 医药行业重要大会召开。
  • 万东医疗权益变动。
  • 片仔癀撤回临床试验注册申请。
  • 山东药玻控股股东股份质押。
  • 司太立车间复产进展。
  • 安图生物子公司完成工商变更。

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：预计行业股票指数超越基准。
  • 中性：预计行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：预计行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：
  • 买入：预计股价超越基准15%以上。
  • 增持：预计股价超越基准5%-15%。
  • 持有：预计股价相对基准波动在-15%--5%之间。
  • 卖出：预计股价弱于基准15%以上。
  • 暂停评级：已暂停评级、目标价及预测。
  • 无评级：不在常规研究覆盖范围内。

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总结

本周医药生物行业整体表现不佳，但部分龙头企业表现出强劲增长动力，尤其是CXO、连锁药店、IVD及医美板块。行业面临医保目录调整、疫情反弹等风险，但长期增长逻辑未受影响。重点推荐公司如新产业、三诺生物、智飞生物、华东医药、华熙生物等均表现出良好的业绩增长和投资潜力。投资者应关注政策动向及疫情变化，同时结合自身情况谨慎决策。