20251109-浙商证券-煤炭行业周报（11月第2周）_煤价强势_涨势未止_13页_876kb

煤炭行业周报总结

主要表现

• 煤炭板块本周上涨4.43%，跑赢沪深300指数（涨幅0.82%）3.61个百分点，板块内35只股票上涨，2只下跌，安泰集团涨幅最高达27.97%。
• 销售数据：重点监测企业煤炭日均销量725万吨，周环比微增0.6%，年同比持平；动力煤销量增长2.4%，炼焦煤销量下降7.8%，无烟煤销量减少3.5%。
• 库存情况：重点企业库存总量增至2380万吨，周环比增3.8%，年同比降19.9%，显示供给端受安全约束。

价格动态

• 动力煤价格涨势持续：环渤海动力煤指数本周上涨1.31%，产地煤价如大同涨5.56%，榆林涨8.29%。
• 炼焦煤价格上涨明显：京唐港主焦煤价涨3.4%，但焦煤期货价格轻微下跌1.31%。
• 煤化工产品价格波动：甲醇价格下跌6.46%，尿素价格微降；综合看，部分产品价格受需求影响。

投资建议

• 预计煤价四季度第二波上涨，支持目标为800元/吨，后期可能升至850元/吨。
• 推荐关注动力煤公司（如中国神华、陕西煤业）和焦煤焦炭公司（如陕西黑猫），考虑季节性需求变化。
• 供需缺口或扩大，需关注库存降至历史平均水平。

风险提示

• 海外经济放缓可能导致全球煤炭需求疲软。
• 煤炭产能释放可能超出预期，侵蚀价格涨幅。
• 新能源替代和煤矿安全事故可能冲击供应稳定性。