机械行业深度报告：“双碳”背景下，核电设备迎来千亿市场空间_31页_3mb

“双碳”背景下核电设备迎来千亿市场空间总结

核电设备市场前景

在“双碳”目标推动下，核电作为高能效、污染小、环境友好、发电量稳定的基荷能源，将在未来能源结构中占据重要地位。根据预测，“十四五”期间，我国核电运行装机容量将达7000万千瓦，新增机组数量年均约7-8台，设备市场空间预计达千亿规模，其中核岛设备市场空间约占58%，常规岛约占22%，BOP设备约占20%。

核电产业链结构

核电产业链分为上游、中游和下游三部分：

• 上游：核燃料供应与核电设备制造；
• 中游：核电站建设与运营；
• 下游：核能发电与核废料处理。

核岛设备市场

核岛是核电站核心，承担热核反应，投资占比最高，约58%。其中，反应堆压力容器、主管道及热交换器、蒸汽发生器等关键设备仍由国企垄断，如东方电气、上海电气、哈电集团等。部分非核心设备如核级阀门、主泵、电动机等，民营企业有机会参与，但需通过严格资质审核。

• 核级阀门：市场空间预计每年49-78亿元，江苏神通、纽威股份等民企具备较强竞争力，江苏神通市占率超90%，为核级阀门龙头。
• 反应堆冷却剂泵：主要由东方电气、上海电气、台海核电、应流股份等企业供应，应流股份是“华龙一号”主泵泵壳的唯一供应商。
• 核用电机：主要由佳电股份供应，具备自主研制能力。
• 核级密封：中密控股为龙头，已取得“华龙一号”配套密封资格，打破进口垄断。

常规岛设备市场

常规岛设备主要用于将热能转化为电能，投资占比约22%。其综合国产化率已达85%以上，主要由东方电气、上海电气、哈电集团等国企主导，但部分非核心设备如阀门、凝汽器、水泵等，民营企业参与度高，市场竞争激烈。

• 常规岛阀门：市场空间约17-27亿元，技术要求相对较低，民营企业具备较强的竞争力。

BOP设备市场

BOP（辅助系统）设备是核电站运行保障的关键，市场空间约占20%。由于2015年核三级设备市场化，多数民营企业获得资质，市场活跃度高。

• 核电电缆：智慧能源、尚纬股份为龙头企业，技术要求高，市场占比约1%-2%。
• 空冷系统：哈空调、首航节能为主要供应商。
• 通风系统：盾安环境、盈峰环境等为供应商。
• 反应堆安全壳：中国核电为主要供应商。
• 核电机机械设备：大连重工、应流股份、太原重工等企业参与。

乏燃料后处理设备市场

我国乏燃料后处理能力严重不足，2020年乏燃料产量为1298吨，累积待处理量达8718吨，而处理能力仅50吨。随着核电装机容量提升，乏燃料产量也将增加，后处理设备需求将超预期。

• 主要设备：料液循环系统、气动送样系统、空气提升系统、后处理专用阀门、样品瓶、贮存井等。
• 重点企业：江苏神通、通裕重工、兰石重装等。

四代核电机组设备市场

四代核电技术如高温气冷堆、钠冷快堆等，具有更高的安全性、经济性，以及更好的废物处理能力。目前，高温气冷堆国产化率达93.4%，钠冷快堆相关设备涉及钠循环系统、钠净化系统、钠分析监测系统等。

• 高温气冷堆：石岛湾项目已实现部分设备国产化，佳电股份为主氦风机唯一供应商。
• 钠冷快堆：涉及钠循环系统，设备技术复杂，公司如通裕重工已布局相关设备。

投资建议

重点推荐公司

投资逻辑

• 核岛设备：国企垄断，但部分细分领域民企可参与，如核级阀门、主泵等。
• 常规岛设备：综合国产化率高，民企在非核心设备领域表现突出。
• BOP设备：民企主导，市场空间大，竞争激烈。
• 乏燃料后处理设备：市场需求快速增长，技术壁垒高，江苏神通等企业具备优势。
• 四代核电设备：技术先进，市场潜力大，具备长期增长空间。

风险提示

• 核电开工受阻：政策、审批等不确定性。
• 核电设备需求不及预期：受经济、技术等因素影响。
• 核安全事故风险：对核电发展有潜在影响。
• 技术与质量风险：设备技术复杂，需严格质量控制。
• 原材料价格上涨风险：影响成本与利润。

总结

在“双碳”背景下，核电设备市场将迎来快速发展，尤其是核级阀门、主泵、密封等细分领域，民企有望在其中发挥更大作用。四代核电技术如高温气冷堆、钠冷快堆的推进，将进一步扩大设备市场空间。未来，随着核电装机容量提升和乏燃料后处理能力增强，相关设备需求将显著增长，建议关注江苏神通、应流股份、中密控股等企业，把握核电设备发展机遇。