20160528-兴业证券-机械行业周报_轨交核电及3C自动化正当时_3D打印日趋升温_23页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容

本报告分析了2016年5月23日至27日期间机械设备行业的表现，并对多个细分领域进行了展望，提出了重点推荐的公司及投资组合。报告指出，机械行业整体表现优于沪深300，部分子行业如节能减排设备和石油天然气设备涨幅显著，而通用机械与零部件则表现较差。

主要观点

1. 3C自动化持续看好

   • 智能制造推动3C产业自动化改造需求，利好自动化设备及集成商。
   • 推荐公司：大族激光、智云股份、正业科技（停牌）。

2. 核电建设迎来突破

   • 国内核电项目进展顺利，国家级核应急队伍成立有助于核电审批和内陆核电发展。
   • 建议关注：台海核电、南风股份、通裕重工。

3. 城市轨道交通发展提速

   • “十三五”期间城市轨道交通投资额预计超过2万亿元，通车里程将增长超150%。
   • 推荐公司：康尼机电、金盾股份、恒立液压、鼎汉技术、永贵电器。

4. 3D打印技术发展窗口期到来

   • 中国3D打印产业潜力巨大，预计到2020年将实现全面产业化。
   • 推荐公司：南风股份。

5. 关注业绩稳健增长与转型机会

   • 自下而上看好美亚光电的业绩增长。
   • 建议关注合锻智能的转型机会。

关键信息

推荐组合

投资要点

• 机械行业指数上涨0.89%，沪深300下跌0.51%。
• 工程机械指数上涨0.17%，节能减排设备指数上涨2.19%。
• 通用机械与零部件指数下跌0.65%，为唯一跑输大盘的子行业。
• 机械行业整体PE（TTM）为73.36倍，PB（MRQ）为3.05倍。
• 机械行业主板PE和PB相对A股主板溢价分别为242.59%和17.77%。

风险提示

• 宏观经济下行超预期
• 国内核电开工进度及国际市场拓展低于预期
• 国产化进程低于预期
• 政策变动风险

上周研究成果

• 公司报告
  • 合锻智能（603011）深度报告：特斯拉供应链新锐，高端制造基因助力智能化转型
  • 通裕重工（300185）点评报告：定增完成开启新征程，核电后市场大有可为
  • 音飞储存（603066）点评报告：股权激励计划首秀，未来快速发展可期
  • 合众科技（000925）跟踪报告：受益城轨信号系统的高成长及国产化

行业量化跟踪

指数表现

• 机械行业指数：+0.89%
• 工程机械指数：+0.17%
• 机床工具指数：-0.18%
• 重型机械指数：+0.13%
• 铁路设备指数：-0.12%
• 军工指数：-0.31%
• 造船指数：-0.13%
• 通用机械与零部件指数：-0.65%
• 节能减排设备指数：+2.19%
• 石油天然气设备指数：+0.14%

估值数据

• 机械行业整体PE（TTM）：73.36倍
• 机械行业整体PB（MRQ）：3.05倍
• 机械行业主板PE相对A股主板溢价：242.59%
• 机械行业主板PB相对A股主板溢价：17.77%
• 机械行业中小板PE相对A股中小板溢价：50.55%
• 机械行业中小板PB相对A股中小板溢价：-12.26%
• 机械行业创业板PE相对A股创业板溢价：-1.73%
• 机械行业创业板PB相对A股创业板溢价：-23.18%

PB排序（前5名）

1. 中联重科
2. 柳工
3. 徐工机械
4. 大连重工
5. 振华重工

行业新闻回顾

• 智能制造及自动化：关注3C自动化设备需求增长。
• 铁路设备：铁路设备指数下跌，但未来仍有增长潜力。
• 核电设备：国内核电项目进展顺利，政策支持加强。
• 工程机械：指数小幅上涨，受益于基础设施建设。
• 电梯设备：预计带动约80亿元~160亿元电梯需求。
• 其他：包括3D打印、传统机械制造转型等。

大宗交易表现

• 平均盈利大于15%：海源机械、诺力股份、天广消防、潍柴重机、五洋科技、兴源环境、智慧松德
• 平均盈利0~15%：博实股份、昌红科技、诚益通、大洋电机、汉威电子、弘讯科技、华东数控、惠博普、劲拓股份、京山轻机、巨星科技、开山股份、软控股份、神开股份、天广消防、天马股份、天沃科技
• 平均亏损：宝馨科技、富瑞特装、海得控制、航天科技、恒星科技、机器人、坚瑞消防、金通灵、力星股份、龙马环卫、诺力股份、普丽盛、秦川机床、日机密封、森远股份、神开股份、神州高铁、太阳鸟、天地科技、天沃科技

结论

本报告强调了3C自动化、核电建设、城市轨道交通及3D打印等领域的投资机会，同时提醒投资者注意宏观经济、核电进度、国产化及政策变动等潜在风险。重点推荐了大族激光、广日股份、山东威达、智云股份等公司，认为它们在各自领域具有良好的增长潜力和竞争优势。