20240721-招商期货-招期农产品棉花周报_棉价继续震荡下探_19页_8mb

棉价继续震荡下探的周报分析总结如下：

报告时段为2024年7月15日至2024年07月21日。周观点指出棉价总体震荡下探，ICE美棉主力合约价格环比下跌0.56美分/磅，跌幅0.78%，郑棉主力合约价格环比上涨245元/吨，涨幅1.69%。

供给方面，美国2023/24年度新作棉花质量下滑，良好生长占比37%，普通32%，较差12%；净签约量272万包，较前一周和均值分别降50%和76%。USDA数据显示期末库存下降。BCO报告指出美棉干旱面积占比升至20.6%，极度干旱16%，出口和工厂库存高企。印度于18日抛储27万吨棉，本年度竞拍底价57,800卢比/坎地。中国6月进口棉花16万吨，环比减38.5%，同比增86%。

需求方面，印度5月棉纱出口量同比涨138.7%，环比增41.8%。美国批发商服装销售额增5.95%，但库存减少，库存销售比为22。中国6月社会消费品零售总额增20%，但服装类零售额环比增7.8%。

总体评估，国际市场关注产量和库存变化，美棉出口降至本年度最低。国内纱厂和织造成品库存较高，消费恢复不及预期。策略建议以套保为主，逢高反弹期货空单及CF2409虚值期权策略。风险包括宏观环境变化和下游订单波动。

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