20230723-德邦证券-建筑材料周观点_政策逐步加码_基本面拐点渐行渐近_30页_2mb

投资要点总结

🔺周观点：政策端支持加码，建材需求预期改善

• 国常会审议通过《积极稳步推进超大特大城市城中村改造的指导意见》，将拉动装修建材需求；金融政策精准调控，政策放松预期提升。当前地产下行周期中，消费建材龙头企业韧性较强，下半年有望触底企稳。推荐关注东方雨虹、伟星新材、蒙娜丽莎等。

🏗️板块表现与政策

• 中材科技：风电装机回暖、复材业务占比提升，中报超预期；建议关注中材科技的底部机会。
• 山东药玻、力诺特玻：药包材需求稳定，低估值高弹性，建议关注。
• 地产链修复：政策放松预期推动修复，推荐关注东方雨虹、三棵树、伟星新材等龙头。

📈玻璃：库存下降，价格回升

• 推荐关注旗滨集团，其在浮法玻璃行业中波动较小，成本优势显著；同时关注信义玻璃（港股），作为原片龙头，有望受益。

🧱碳纤维：价格分化，关注高性能企业

• 建议关注三条主线：
  • 中复神鹰、光威复材：高性能碳纤维龙头，成长确定性强。
  • 吉林化纤：低成本民用领域优势。
  • 吉林碳谷：原丝市场占有率高。

📉水泥：需等政策企稳

• 水泥行业总体低迷，关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。短期等待地产与基建需求边际利好，政策是关键变量。

📊主要关键词

• 政策：城中村旧改、地产放松、基建托底。
• 个股：东方雨虹、旗滨集团、中材科技、上峰水泥、蒙娜丽莎。
• 周期：“保交楼”推动竣工需求反弹，玻璃玻璃旺季将启。