20210718-山西证券-社会服务行业周报_新一线城市商旅复苏强劲_境内商旅市场向低线城市下沉_9页_1mb

社会服务行业总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的社会服务行业定期报告，分析了2021年7月12日至7月18日期间行业市场表现、主要观点、行业动态及风险提示等内容。

主要观点及投资建议

• 商旅市场复苏：新一线城市商旅复苏强劲，境内商旅市场向低线城市下沉趋势明显。2020年8月，国内民航商务旅客航段量恢复至2019年同期水平，并在9月实现正增长。2021年春运期间，商旅市场因“就地过年”政策一度跌破2019年同期水平，但3月后快速反弹。5月局部疫情再次冲击市场，6月有所回落，但随着广东省全域变为低风险地区，暑期将出现强势反弹。
• 商旅占比提升：疫情后民航市场商务旅客占比为31.5%，较2019年提升0.7%。
• 疫苗接种与市场复苏：国内新冠疫苗接种突破14亿剂次，接种进程加快，预计下半年民航商旅市场将进一步恢复。
• 旅游市场复苏：暑假旺季将推动国内中长线游市场复苏，休闲景区、主题游、亲子游及中心城市周边景区迎来客流高峰。
• 投资建议：中长期看好具备成长优势的免税、休闲旅游景区，酒店、餐饮等旅游相关行业在消费回流和习惯变迁下持续向好。

市场回顾

行业整体表现

• 上周（20210712-20210718）休闲服务行业指数上涨3.03%，跑赢沪深300指数2.53个百分点，排名申万28个一级行业第6位。

细分行业市场表现

• 社会服务子行业涨跌幅由高到低分别为：
  • 旅游综合：3.45%
  • 景点：3.32%
  • 其他休闲服务：3.11%
  • 酒店：0.25%
  • 餐饮：-1.02%

个股表现

• 涨幅前五名：
  • 科锐国际：7.50%
  • 宋城演艺：5.60%
  • 长白山：4.52%
  • 首旅酒店：4.30%
  • 中国中免：3.71%
• 跌幅前五名：
  • 西安旅游：-4.44%
  • 曲江文旅：-4.03%
  • 桂林旅游：-3.64%
  • 西安饮食：-2.60%
  • 张家界：-2.40%

子行业估值

• 截至2021年7月16日，休闲服务（申万一级）PE（TTM）为74.11。
• 图表显示各子行业PE（TTM）变化情况，反映市场对不同细分行业的估值预期。

行业动态及重要公告

行业要闻

1. 神州租车入驻飞猪：7月16日，神州租车正式入驻飞猪平台，推出暑期租车活动，丰富平台租车供给，提升用户体验，锁定年轻消费者。
2. 谷歌推出旅游需求预测工具：谷歌推出Travel Insights with Google，提供目的地、酒店和旅游数据分析工具，帮助旅游企业更好地预测和管理需求。
3. 三大航6月运营数据：中国国航、东航、南航6月客运量同比上升，但环比下降，显示航空复苏仍面临挑战。

上市公司重要公告

• 众信旅游：7月16日发布控股股东股份解除质押及质押展期公告。
• 中青旅：7月16日发布2021年半年度业绩预盈公告，预计净利润扭亏为盈。
• 凯撒旅业：7月15日发布2021年半年度业绩预告，预计归母净利润亏损13000-17000万元，但国内游和配餐业务持续恢复，公司积极转型。
• 同庆楼：7月13日发布首次公开发行限售股解禁上市流通公告。

未来两周重要事项提醒

• 金陵饭店：7月19日召开股东大会。

风险提示

• 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险
• 疫情防控政策变化风险
• 疫情对旅游行业影响超预期风险
• 突发事件或不可控灾害风险

分析师信息

• 分析师：张晓霖
• 执业登记编码：S0760521010001
• 电话：010-83496312
• 邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com
• 地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司：山西证券股份有限公司
• 网址：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%-20%
  • 中性：相对市场表现在-5%-+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告基于山西证券研究所认为可靠的已公开信息，但不保证其准确性和完整性。
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