20170806-川财证券-社会服务行业周报_入境游企稳反弹_出境游稳定增长社会服务_11页_1mb

入境游企稳反弹，出境游稳定增长总结

核心内容

2017年上半年，我国入境旅游人数达到6950万人次，出境旅游人数为6203万人次，入境游客数量超过出境游客数量747万人次。入境游已从金融危机后的萧条期走出，进入持续增长阶段；出境游则从高速增长期步入稳定增长期。

主要观点

• 入境游：整体呈现企稳反弹态势，部分省市和景区表现尤为突出。
  • 海南、重庆、浙江等省市入境旅游人数同比分别增长57.5%、12.2%、7.1%。
  • 黄山、丽江等景区入境游客同比增长16.3%、3.1%，带动旅游消费增长，提升行业景气度。
• 出境游：总体保持稳定增长，部分目的地出现明显反弹。
  • 欧洲游同比增长65.0%，东南亚越南、柬埔寨分别增长56.1%和31.3%。
  • 韩国游受政治局势影响，赴韩游客同比下降40.97%。
  • 暑期亲子游和深度游将推动出境游旺季稳定增长，建议关注众信旅游和凯撒旅游。

关键信息

市场表现

• 板块整体表现：本周餐饮旅游板块震荡下调，中证旅游指数下跌2.00%，相对沪深300指数下跌1.62%。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：西藏旅游（+3.5%）、锦江股份（+2.0%）、长白山（+1.6%）、岭南控股（+1.2%）、新华联（+1.2%）。
  • 跌幅前五：腾邦国际（-5.8%）、宋城演艺（-4.9%）、西安饮食（-4.1%）、华侨城A（-4.1%）、曲江文旅（-3.8%）。

公司公告

• 北部湾旅：2017年半年度报告显示，营收同比增长420.68%，净利润同比增长210.77%。
• 中国国旅：半年度业绩快报显示，营收和利润均保持20%左右的稳定增长，其中通过收购日上免税行增加收入和利润。
• 国旅联合：公开挂牌转让汤山温泉开发股权，但未能征集到符合条件的意向受让方。
• 华侨城A：转让北京侨禧投资有限公司49%股权，与锦辉置业合作开发项目。
• 锦江股份：与锦江电商签署酒店预订和系统服务合作协议，属于关联交易。

行业动态

• 全国森林旅游：2017年上半年游客量接近7亿人次，同比增长16.7%。
• 河南省旅游：接待海内外游客3.41亿人次，旅游总收入3369.05亿元，同比增长18.2%。
• 河北省旅游：接待海内外游客2.41亿人次，旅游总收入2372.68亿元，同比增长29.84%。
• 免签赴俄游客：同比增长36%，莫斯科最受中国游客欢迎。
• 同程旅游：连续亏损43个月后，2017年7月首次实现盈利。
• 济州中国游客锐减：受“萨德”影响，赴济州中国游客数量同比下降66.8%。

风险提示

• 暑期旅游消费增速不及预期：可能影响旅游板块表现，进而影响行业整体发展。

投资建议

• 建议关注入境游和出境游表现良好的企业，如众信旅游和凯撒旅游。
• 暑期出游高峰将带动出境游稳定增长，关注亲子游和深度游市场。

行业数据

• 2017年上半年，全国森林旅游游客量接近7亿人次，同比增长16.7%。
• 河南省接待游客3.41亿人次，旅游总收入3369.05亿元，同比增长18.2%。
• 河北省接待游客2.41亿人次，旅游总收入2372.68亿元，同比增长29.84%。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 买入：20%以上；
  • 增持：5%-20%；
  • 中性：-5%-5%；
  • 减持：-5%以下。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 超配：高于5%；
  • 配置：介于-5%到5%；
  • 低配：低于-5%。

重要声明

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