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沪铝早报-2022年4月19日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝市场早报，内容涵盖铝价走势分析、基本面、库存、期现价差、进口利润及供需平衡等关键指标，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

铝价走势分析

• 基本面：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策控制产能扩张，供给端扰动为主，但下游需求不强劲，铝棒库存较大但有所下降，氧化铝库存有所上升。
• 基差：现货价格为21840元/吨，基差为0，期货价格与现货持平，整体中性。
• 库存：上期所铝库存较上周下降7565吨至299855吨，库存处于偏多状态。
• 盘面：收盘价位于20日均线下方，且20日均线持续向下运行，整体偏空。
• 主力持仓：主力净持仓由空转多，显示市场多头情绪有所增强，整体偏多。
• 预期：碳中和政策长期利好铝价，俄乌战争加剧供应紧张，但高利润和下游观望情绪抑制价格上涨。建议沪铝2205合约在22000附近空持有，止损位设为22500。

利多与利空因素

• 利多因素：

  • 碳中和政策限制产能扩张，有利于铝价上涨。
  • 俄乌战争影响俄铝供应，导致全球铝供应紧张。
  • 能源危机推高铝生产成本，支撑铝价。

• 利空因素：

  • 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
  • 全球经济前景不乐观，高铝价压制下游需求。
  • 铝价利润维持在历史高位，市场缺乏进一步上涨动力。

关键信息

现货价格

• 上海现货价格为21840元/吨，较前一日上涨120元/吨。
• 南储现货价格为21930元/吨，上涨50元/吨。
• 长江现货价格为21790元/吨，上涨60元/吨。

期现价差

• 期现价差图显示当前市场价差处于中性水平。

交易所库存

• 上期所铝库存为299855吨，较上周下降7565吨。
• LME库存为60800吨，较前一日下降4275吨。

氧化铝市场

• 国内氧化铝价格季节性图显示价格处于季节性低位。
• 氧化铝库存季节性图显示库存处于季节性高位。

铝棒市场

• 铝棒库存维持历史高位，显示下游需求疲软。

进口利润

• 进口利润处于亏损状态，亏损2900元/吨。

供需平衡

• 供需平衡图显示当前市场供需关系偏紧。

风险提示

• 加息风险：全球加息预期可能对铝价产生压制作用。

数据来源

• 数据来源：Wind

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