20220419-中原证券-晨会聚焦_13页
报告摘要
证券研究报告-晨会聚焦总结
核心内容概览
本报告聚焦于2022年4月18日至4月20日的国内市场与国际市场表现，以及相关的宏观策略、行业动态与重点数据更新。整体市场呈现震荡下行趋势，金融板块走弱，部分行业如VR/AR、家电、煤炭等表现相对较好，同时政策层面持续发力以稳定经济。
国内市场表现
指数情况
- 上证指数：3,195.52，下跌0.49%
- 深证成指：11,691.47，上涨0.37%
- 创业板指：2,487.77，上涨1.11%
- 沪深300：4,166.38，下跌0.53%
- 上证50：2,887.72，下跌1.46%
- 科创50：1,004.61，上涨3.21%
- 创业板50：2,469.23，上涨0.70%
- 中证100：4,106.90，下跌0.99%
- 中证500：6,074.01，微涨0.05%
- 中证1000：6,326.02，上涨0.81%
- 国证2000：7,625.03，上涨0.76%
国际市场表现
指数情况
- 道琼斯：34,451.23，下跌0.33%
- 标普500：4,392.59，下跌1.21%
- 纳斯达克：13,351.08，下跌2.14%
- 德国DAX：14,163.85，上涨0.62%
- 富时100：7,616.38，上涨0.47%
- 日经225：26,799.71，下跌1.08%
- 恒生指数：21,518.08，上涨0.67%
财经要闻
- 工信部举措：细化产业链供应链“白名单”制度，支持重点企业融资，缓解中小微企业资金压力。
- 专项债发行：地方需在6月底前完成大部分2022年新增专项债发行。
- 期货和衍生品法草案：加强衍生品交易监管，防范金融风险。
- A股大金融板块：集体走弱，招商银行下跌超7%，东方证券跌停，公司回应称配股为提升竞争力。
宏观策略
总量周观点
- 一季度GDP增长4.8%，略低于目标，宽松力度较克制。
- 央行降准25BP，释放资金约5000亿元，但宽松空间有限。
- 疫情对经济冲击显著，但控制逐渐显现，未来财政政策或加速落地。
周度策略
- 物价逐渐抬升，CPI回升至1.5%，PPI回落至8.3%。
- 降准应对经济放缓，但当前流动性已处于合理充裕水平。
- 市场将继续底部震荡，建议关注钢铁、农林牧渔、食品饮料等板块。
行业动态
VR/AR产业
- 硬件迭代与内容生态双轮驱动，VR游戏仍是主要应用场景。
- 建议关注三七互娱、完美世界、宝通科技等公司。
家电行业
- 疫情影响居民消费意愿，但家电需求仍具韧性。
- 政策利好与防疫需要推动需求改善，建议关注家电板块。
挖掘机行业
- 3月销量同比下降53.1%，但出口增长显著。
- 基建与稳增长预期推动工程机械板块行情，关注三一重工、中联重科、徐工机械等。
化工行业
- 化工品价格略有回落，煤化工与化肥行业值得关注。
- 基础化工行业估值处于历史低位，维持“同步大市”投资评级。
游戏行业
- 游戏版号重新发放，有望引导行业健康发展。
- 建议关注三七互娱、吉比特等具备研发与长线运营能力的公司。
重点数据更新
限售股解禁
- 多家公司将在4月20日及19日解禁，包括美凯龙、山西路桥、兴瑞科技等。
沪深港通活跃个股
- 紫金矿业、中国医药、贵州茅台等为A股活跃个股。
新股申购
- 望变电气：申购代码732191，发行价11.86元，申购上限3.30万元。
IPO信息
- 景业智能、禾川科技、德龙激光等公司即将发行。
风险提示
- 政策风险：政策力度不及预期，或经济数据超预期下行。
- 市场波动：国内外市场波动可能影响行业表现。
- 地缘冲突：俄乌冲突可能加剧通胀与供应链风险。
- 疫情反复：可能继续影响消费与经济复苏。
- 行业竞争：部分行业竞争加剧，影响盈利能力。
- 原材料价格：原材料价格波动可能影响企业利润。
投资建议
- 股票配置：建议维持6成仓位，关注稳增长、涨价、超跌板块。
- 资产配置：股票25%、债券25%、商品25%、Reits 25%。
- 行业关注：VR/AR、家电、工程机械、煤化工、化肥、游戏等。
- 短期策略：关注市场底部震荡机会，把握结构性行情。
总结
整体来看，市场在多重因素影响下呈现震荡态势，政策支持与行业复苏预期是主要支撑因素。金融板块受压制，但其他如VR/AR、家电、工程机械等板块存在投资机会。建议投资者关注政策导向下的行业复苏与超跌反弹机会，同时留意市场波动与地缘风险对整体市场的影响。
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