20231024-万联证券-9_月债券托管数据跟踪_银行增持基金减持_债市杠杆率环比回升_8页_936kb

债券托管数据跟踪报告总结

报告概述
本报告基于2023年9月债券托管数据，分析债市表现。中债登和上清所债券总托管余额环比增加10261.69亿元，达到136.46万亿元。中债登托管余额增至102.84万亿元，增量主要来自国债；上清所托管余额增至3.363万亿元，增量主要来自中期票据。

关键发现

• 利率债：国债托管量大幅增长，月增量达8360.35亿元，利率债整体配置力度较强；地方债托管量减少1718.97亿元。
• 信用债及存单：信用债托管量环比下降1107.28亿元，短融及超短融和企业债配置减少；同业存单托管量持续负增。
• 机构配置：银行、券商等机构增持利率债和存单；基金、境外机构等减持信用债。

债市杠杆率
债市杠杆率环比上升0.5%至108.2%，反映出杠杆使用增加。

总结与展望
2023年9月债市收益率上行，机构配置呈现利率债强、信用债弱的特点。预计10月债市调整空间有限，利率上行风险可控，但需警惕经济基本面或资金面波动。

风险因素

• 经济增速变化超预期。
• 资金面波动。
• compound 信用债风险。