20171107-长城证券-晨会报告_6页_844kb
报告摘要
2017年11月7日市场分析总结
核心内容概述
本报告提供了2017年11月7日主要市场指数及行业数据，分析了A股市场走势、行业研究重点以及非银行金融行业动态。此外，还包含了分析师联系方式、免责声明及投资评级说明等内容。
主要市场指数表现
指数收盘点位与涨跌情况
| 指数 | 收盘点位 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | 4020.89 | 0.71 | 0.28 | 21.47 |
| 上证指数 | 3388.17 | 0.49 | -0.06 | 9.17 |
| 中小板指 | 7848.91 | 1.19 | 1.32 | 21.27 |
| 创业板综 | 2380.57 | 1.14 | 0.46 | -8.47 |
| 恒生指数 | 28596.80 | -0.02 | 0.92 | 29.98 |
| 日经225 | 22548.35 | 0.04 | 2.45 | 17.78 |
| 标普500 | 2591.13 | 0.13 | 0.71 | 15.20 |
| 道琼斯 | 23548.42 | 0.04 | 0.86 | 18.81 |
| 纳斯达克 | 6786.44 | 0.33 | 1.31 | 24.93 |
| 法CAC40 | 5507.25 | -0.19 | 0.25 | 16.30 |
| 德国DAX | 13468.79 | -0.07 | 1.90 | 17.31 |
| 英FTSE | 7562.28 | 0.03 | 0.99 | 9.10 |
货币与大宗商品市场
| 指标 | 收盘价 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 94.76 | -0.14 | -0.01 | -2.83 |
| 人民币汇率 | 6.62 | 0.26 | -0.36 | -1.88 |
| 欧元-美元 | 1.16 | -0.38 | -0.36 | 5.00 |
| 黄金现货 | 1282.00 | 1.01 | 0.37 | -1.78 |
| BDI | 1473.00 | -0.61 | -3.98 | 72.28 |
| WTI原油 | 55.55 | 1.44 | 0.84 | 15.56 |
| BRENT原油 | 58.15 | -0.50 | -1.61 | 16.11 |
A股走势与估值分析
A股整体估值情况
- 全部A股市盈率：从20.60下降至19.76，市净率从2.15下降至2.07。
- 万得全A（除金融、石油石化）市盈率：从32.06下降至30.20，市净率从2.94下降至2.83。
- 主要指数市盈率与市净率：
- 沪深300：市盈率14.12，市净率1.65
- 中证500：市盈率29.55，市净率2.64
- 中小板综：市盈率39.29，市净率3.73
- 创业板综：市盈率51.84，市净率4.43
风格切换分析
- 大小盘和成长价值风格切换：
- 大盘成长股估值略微上升，中盘价值估值大幅下降。
- 中小板和沪深300市盈率比值从2.81下降至2.78，市净率比值从2.27下降至2.26。
- 大盘成长与大盘价值市盈率比值从2.21上升至2.27，中盘成长与中盘价值市盈率比值从1.54上升至1.65，小盘成长与小盘价值市盈率比值从1.41上升至1.42。
行业估值分析
- 市盈率高于历史中位数的行业（15个）：通信、公用事业、交运、家电、非银金融、机械设备、汽车等。
- 市盈率低于历史中位数的行业（13个）：农林牧渔、传媒、电子、休闲服务、轻工等。
- 市净率高于历史中位数的行业（11个）：家电、钢铁、电子、建筑材料、通信、食品饮料、轻工等。
- 市净率低于历史中位数的行业（17个）：传媒、综合、医药、商贸、电气设备、银行、军工、休闲服务等。
风险溢价
- 全部A股风险溢价：1.18%
- 万得全A（除金融、石油石化）风险溢价：-0.57%
- 与2006年以来的历史中位数相比，风险溢价低0.77%
行业研究重点
基础化工行业
- 一铵价格大幅上涨，二铵价格蓄势待发。
- 推荐个股：兴发集团、云天化、新洋丰。
- 推荐理由：
- 原材料价格上涨，如硫磺价格涨势凶猛，CFR超过200美元/吨。
- 二铵成本端支撑较强，云贵部分工厂开工率较低，冬储需求提前释放。
- 预计磷复肥会议后，二铵报价将上调，甚至可能出现大涨。
2017年第4季度投资策略
- 推荐行业：轮胎行业，赛轮金宇三季度业绩超预期。
- 其他推荐行业：炭黑（受益于原料成本上升及环保整治）、农药（供给偏紧，价格开始上涨，春耕后需求更紧张）。
- 推荐个股：赛轮金宇、玲珑轮胎、青岛双星、风神股份、黑猫股份、长青股份、沙隆达A。
非银行金融行业
券商10月营收数据
- 营收与净利双增长的券商：兴业证券、东方证券、中信证券、海通证券、东兴证券、国金证券（共6家）。
- 营收增长但净利下降的券商：广发证券、国元证券、国泰君安、华泰证券、西部证券、太平洋证券（共6家）。
- 营收与净利双下降的券商：9家。
表现突出的券商
- 中信证券：
- 10月营收34.95亿元，环比增长98.45%
- 净利润17.20亿元，环比增长84.21%，同比增幅127.59%
- 兴业证券：
- 净利润4.07亿元，环比增长89.58%，同比增幅220.8%
- 东方证券：
- 净利润4.93亿元，环比增长55.09%，同比增幅274.14%
投资建议
- 建议关注业绩持续靓丽、净利环比大涨的券商，如中信证券、兴业证券、东方证券、海通证券。
风险提示
- 市场大幅回调风险
- 业绩不及预期风险
- 监管风险
分析师联系方式
宏观策略研究
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| 汪毅 | 0755-83515512 | yiw@cgws.com |
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| 潘京 | 021-31829693 | panning@cgws.com |
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| 化工 | 杨超 | 0755-83663214 | ychao@cgws.com |
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| 化工 | 黄寅斌 | 0755-83668784 | huangyb@cgws.com |
| 化工 | 易碧红 | 13691960516 | yibihong@cgws.com |
投资评级说明
-
公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上
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行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场
免责声明
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