缝制机械再迎春天_40页-2mb

缝制机械行业分析总结

核心内容

缝制机械行业是与“衣、住、行”密切相关的产业，广泛应用于服装、鞋帽、箱包、家居用品、汽车皮椅等领域。随着全球纺织服装产业的转移，中国作为全球缝制机械制造中心，正面临转型升级和海外扩张的机遇。裁床作为缝制机械中的蓝海业务，市场空间巨大，预计未来可达200亿元。以杰克股份为代表的国内龙头企业，凭借市占率提升、自动化设备拓展和海外布局，有望在未来几年实现快速增长。

主要观点

• 缝制机械行业经历了两次全球性产业转移，目前中国已成为全球主要的缝制机械生产中心，但整体技术水平仍落后于日本、德国等国家。
• 中国缝制机械行业正从“大而不强”向“由大到强”转型，自动化和智能化成为发展趋势。
• 东南亚、南亚国家凭借低成本优势成为全球纺织服装产业的新兴中心，对缝制机械的需求快速增长，成为国内企业出口的重要市场。
• 裁床市场渗透率低，但随着人工成本上升和裁床价格下降，其市场空间巨大，未来有望成为缝制机械行业的重要增长点。
• 杰克股份作为国内缝制机械龙头，其自动化设备和海外布局优势明显，未来增长潜力大。

关键信息

行业现状

• 中国缝制机械行业总产值约615亿元，年产量占全球70%。
• 中国缝制机械出口到170多个国家和地区，但“大而不强”问题突出，产品附加值低。
• 2017年3-5月，百家整机企业工业总产值同比增长25.41%-23.47%，主营业务收入增长10%以上，销量增长19.14%-28.42%。
• 中国缝制机械行业正从“机器换人”和自动化升级中受益。

裁床市场

• 裁床是结合CAD/CAM系统的数控剪裁设备，适用于服装、汽车皮具等领域。
• 中国裁床市场渗透率仅1%，而发达国家高达80%。
• 保守预测，未来中国裁床市场空间可达200亿元，具备显著增长潜力。
• 杰克股份通过收购奔马，迅速提升在裁床市场的竞争力，和鹰、杰克占据国内裁床市场主要份额。

海外市场

• 东南亚、南亚国家是当前中国缝制机械出口的重点市场，2016年我国对这些国家的缝纫机出口额为6.51亿美元，占前二十位出口国的55%。
• 日本重机和兄弟是全球缝制机械高端市场的领导者，占据主要市场份额。
• 日本重机在东南亚、南亚、中东和非洲等新兴市场设立销售和生产基地，积极拓展市场份额。

财务与估值

• 杰克股份2017年EPS为2.14元，PE为19倍，PB为3.6倍，评级为强烈推荐-A。
• 上工申贝、标准股份等公司财务指标相对稳定，但未被评级。
• 中国缝制机械行业整体估值较日、德企业偏低，具备提升空间。

行业发展趋势

1. 自动化与智能化

   • 缝制机械行业正加速向自动化和智能化发展，以提高效率、降低成本。
   • 裁床作为自动化设备，其应用将大幅提高生产效率和面料利用率。

2. 产业转移与出口增长

   • 全球纺织服装产业向东南亚、南亚转移，带动缝制机械出口增长。
   • 中国缝制机械企业正积极布局海外市场，与日企展开竞争。

3. 企业分化与竞争格局

   • 行业进入转型期，企业二八分化趋势明显，龙头企业优势凸显。
   • 国内裁床市场由和鹰、杰克等企业主导，逐步取代海外品牌。

风险提示

• 缝制机械需求可能大幅下降，影响行业增长。
• 行业出清速度可能低于预期，影响企业盈利能力和市场结构优化。

重点公司分析

图表概览

• 图1-3：展示了传统老式缝纫机、家用缝纫机和工业缝纫机的图片。
• 图4-5：展示了工业化服装生产中缝制机械设备和缝制一件运动衫所需的缝纫机类型。
• 图6-7：展示了缝制机械在家居用品和汽车皮椅中的应用。
• 图8-10：展示了缝制机械产业链、缝制效率发展阶段和我国纺织服装从业人员数据。
• 图11-13：展示了我国小作坊式服装加工厂、缝制机械行业发展阶段和总产值增长情况。
• 图14-16：展示了我国缝纫机产量、家用和工业缝纫机出口单价与日本的对比。
• 图17-20：展示了全球制造业工资、我国服装出口额和纺织服装业企业数量及主营业务收入。
• 图21-26：展示了我国服装出口额、纺织服装业利润增长、产业集中度提升及自动化设备需求。
• 图27-32：展示了孟加拉、越南、印度、柬埔寨、印尼、巴基斯坦的服装出口额。
• 图33-38：展示了我国缝制机械行业发展阶段、百家整机企业工业总产值、产量、主营业务收入和销量。
• 图39-42：展示了孟加拉和越南自动缝纫机进口额与服装出口额的关系。
• 图43-48：展示了裁床的生产流程、主要组成部分、国内外主要裁床品牌及产品。
• 图49-50：展示了2013年和2016年全球主要缝制机械公司市场份额。
• 图51-54：展示了日本重机和兄弟的销售情况、产品类型和市场布局。
• 图55-58：展示了日本重机和兄弟的研发投入、市场地位及未来发展方向。

结论

缝制机械行业正处于转型升级的关键阶段，自动化和智能化趋势明显。随着全球纺织服装产业向东南亚、南亚转移，中国缝制机械企业迎来新的发展机遇。裁床作为行业中的蓝海市场，具备巨大的增长潜力。杰克股份凭借其在自动化和海外市场布局方面的优势，有望在未来几年实现快速增长，成为全球缝制机械行业的重要参与者。