20230115-安信证券-环保及公用事业行业周报_县级垃圾焚烧处理设施短板补齐加速中_国补集中到账改善新能源运营商现金流_14页_1mb

2023年1月15日环保及公用事业行业总结

核心内容与主要观点

县级垃圾焚烧处理设施建设加速

• 政策推动：国家发改委与住建部联合发布《关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案的通知》，推动县级垃圾焚烧处理能力全覆盖，目标在2025年实现京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、国家生态文明试验区具备条件的县级地区基本实现焚烧处理能力“全覆盖”。
• 项目进展：2022年上半年，我国共释放27个生活垃圾焚烧项目，其中24个位于县级或三四线小城镇，表明垃圾焚烧板块发展重心从城市向下沉市场转移。
• 推荐标的：转型锂电回收的【旺能环境】和垃圾焚烧运营龙头【瀚蓝环境】值得关注。

国补集中到账改善新能源现金流

• 国补到账：中国核电已收到2022全年光伏与风电补贴资金49.39亿元，太阳能也收到36.26亿元，改善新能源运营商现金流。
• 组件价格下行：中电建2023年度26GW光伏组件采购项目开标，P型、N型组件最低报价分别低至1.476元/瓦和1.48元/瓦，利好光伏行业盈利。
• 推荐标的：建议关注【国电电力】、“核电+风光”双主业的【中国核电】，以及火电转型新能源的【华能国际】。

关键信息

投资组合

• 推荐股票：【蓝天燃气】+【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【大地海洋】+【赛恩斯】

市场信息跟踪

碳市场情况

• 本周全国碳市场成交量500吨，成交额2.78万元，收盘价55.5元/吨，较上周下跌0.89%。
• 福建成交量最高，为46.98万吨；广东成交均价最高，为74.51元/吨，天津最低，为24.05元/吨。

天然气价格

• 全国LNG出厂周均价6801.29元/吨，环比下跌0.31%。
• 接收站出厂均价7434.07元/吨，环比下跌4.04%；工厂出厂均价6511.32元/吨，环比上涨0.98%。

煤炭价格

• CCI5500动力煤综合价格指数792元/吨，周环比持稳。
• 榆林、鄂尔多斯、大同等地动力煤价格保持稳定。

行业要闻

1. 辽宁省：鼓励用户消费绿色电力，推动绿电绿证交易。
2. 山东省：调整农林生物质发电补贴标准至0.25元/度电。
3. 国家发改委：鼓励10千伏及以上工商业用户直接参与电力市场。
4. 北京市国资委：推动市管企业碳达峰，2025年可再生能源消费比重达15%以上。
5. 四川省：提出清洁能源装机占比89%，非化石能源消费比重41.5%。
6. 新疆莎车：推进风光发电与储能产业协同发展。
7. 发改委与住建部：加快补齐县级垃圾焚烧处理设施短板。
8. 吉林省：预计2023年电力市场交易规模达420亿千瓦时。
9. 青海省：发布氢能产业发展中长期规划，推动风光氢储一体化。
10. 重庆市：推动城乡建设领域碳达峰，2030年前碳排放达峰值。

上周行业走势

• 上证综指上涨1.19%，创业板指数上涨2.93%，公用事业与环保指数下跌1.91%。
• 环保板块中，大气治理上涨1.21%，固废、环境监测、节能与能源清洁利用板块下跌。
• 电力板块中，火电下跌5.02%，清洁能源发电下跌0.9%，地方电网下跌2.26%，燃气板块上涨2.04%。

上市公司动态

重要公告

• 科达制造：控股子公司设立全资子公司，开展5万吨人造石墨负极材料项目。
• 桂冠电力：投资建设50MW农光互补项目，2022年发电量同比增长19.33%。
• 中国天楹：中标吉林省延边朝鲜族自治州和龙市城乡环卫一体化项目。
• 城发环境：周口市淮阳静脉产业园项目转入运营期。
• 中国核电：收到2022年可再生能源补贴资金49.39亿元。

定向增发

• 甘肃电投：非公开发行2.4亿股，募资12亿元。
• 九丰能源：募资1.2亿元。
• 新奥股份：募资42.75亿元。
• 高能环境：募资27.58亿元。
• 赛恩斯：募资4亿元。

投资组合推荐逻辑

蓝天燃气

• 拥有豫南、南驻、博薛三条高压天然气长输管道，年设计输气能力24.7亿方。
• 2022年天然气价格大幅上涨，合同外气量价格或达4.78元/方，上涨72%。
• 公司加速下游城燃并购，打造一体化布局。

大元泵业

• 国内屏蔽泵龙头，产品涵盖民用水泵、家庭用屏蔽泵、工业用屏蔽泵。
• 欧洲“气荒”推动空气源热泵需求增长，公司产品受益。
• 已成功打入威能等国际品牌供应体系。

国电电力

• 国家能源集团控股，布局水、火、风、光一体化。
• 火电板块具备燃料保供优势，长协煤占比高。
• 加速布局新能源，规划“十四五”期间新增装机35GW。

新奥股份

• 拥有完整天然气产业链，中游收购舟山LNG接收站90%股权。
• 具备国际贸易能力，锁定低价气源，受益于欧洲天然气价格上涨。

大地海洋

• 主营废矿物油资源化利用和电子废物处理。
• 收购浙江虎哥环境，布局互联网垃圾回收。
• “虎哥回收”模式可复制性强，已覆盖浙江6个区县，拓展空间大。

赛恩斯

• 稀缺的重金属污染治理企业，为冶金和新能源行业提供解决方案。
• 政策推动下，重金属污染治理市场扩大，公司业绩有望增长。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 项目投产进度不及预期。
• 动力煤长协签订比例不及预期。
• 电价下调风险。
• 天然气价格持续维持高位。
• 资产重组失败风险。
• 大额解禁风险。
• 补贴下降风险。
• 产品价格下降风险。