2017-固废处理业：焚烧是生活垃圾处理发展方向_35页-3mb

固废处理专题总结

核心内容

固废处理行业在“十二五”期间迎来快速发展，全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2636亿元，固废处理行业投资占比从“十一五”的9.7%提高到23.5%。预计“十二五”期间固废处理行业复合增长率高达30%，市场规模预计超过8000亿元。垃圾焚烧发电作为符合“减量化、无害化、资源化”三原则的处理方式，正逐步成为我国生活垃圾处理的主流方法。

主要观点

• 焚烧法优势：焚烧法能实现垃圾减容化、无害化和资源化，适用于垃圾低位热值较高、含水率较低的城市。焚烧后垃圾体积减少90%以上，重量减少80%以上，且焚烧产生的热能可发电。
• 焚烧法发展趋势：随着土地资源日益紧张、环保标准提高，焚烧法将在东部沿海发达地区得到优先发展，预计到2015年，东部地区焚烧处理能力占比将超过48%。
• 技术发展：目前垃圾焚烧炉以炉排炉为主，占比约60%。流化床技术则多用于中小项目。国外技术在焚烧炉和烟气净化系统方面仍占主导地位，但国产技术逐步成熟，存在进口替代空间。
• 盈利模式：垃圾焚烧发电项目以BOT模式为主，主要收入来源包括垃圾处理补贴和售电收入。上网电价为0.65元/千瓦时，垃圾处理补贴各地差异较大，南方地区补贴较高，如上海每吨垃圾补贴达260元以上。
• 运营成本：焚烧发电项目投资成本大，主要由设备和土建构成，占比约85%。运营成本包括能源、燃料、烟气净化材料、人力成本等，且随着环保标准提高，运营成本也在上升。
• 环保标准影响：2014年发布的《垃圾焚烧污染控制标准》大幅提高污染控制要求，促使焚烧厂进行技术升级和设备改造，增加了运营成本。
• 产业链结构：垃圾焚烧发电产业链包括上游设备制造、中游投资运营、工程设计与施工，以及下游渗滤液处理和炉渣回收利用。重点企业包括瀚蓝环境、盛运股份、维尔利等。
• 政策支持：国家出台多项政策支持垃圾焚烧发电，包括上网电价、税收优惠和补贴制度，推动行业规范化和可持续发展。

关键信息

• 焚烧技术类型：主要包括炉排炉和流化床焚烧炉。炉排炉技术成熟、处理能力大，流化床技术适用于低位热值垃圾，且单位投资较低。
• 设备投资成本：炉排炉吨投资成本在40-50万元之间，流化床吨投资成本在25-30万元之间。进口设备成本较高，国产设备具备成本优势。
• 垃圾处理补贴：南方城市补贴较高，如上海每吨垃圾补贴达260元，而西部城市补贴较低，最低为50元/吨。
• 运营成本构成：包括能源消耗、燃料、烟气净化材料、人力成本等。垃圾焚烧发电项目的财务费用较高，影响投资收益。
• 环保标准提高：新标准要求垃圾焚烧厂排放限值更严格，特别是二噁英排放限值降至0.1 ngTEQ/m³，促使焚烧厂进行技术升级。
• 重点企业：瀚蓝环境、盛运股份、维尔利等公司在垃圾处理领域具有较强竞争力，涉及焚烧、渗滤液处理、餐厨垃圾处理、污泥处理等多个环节。

重点上市公司

• 瀚蓝环境（600323）：通过收购创冠环保，垃圾处理规模翻5倍，具备较强的垃圾处理能力。
• 盛运股份（300090）：转型为垃圾处理综合服务商，具备设备、工程和运营能力。
• 维尔利（300190）：渗滤液处理龙头，正在转型为综合环保服务商。

市场前景

• 垃圾焚烧发电市场：预计未来5年市场总需求约为500亿元，垃圾发电运营收入在未来10年年均增长18.7%，从2010年的34亿元增加到2020年的189亿元。
• 渗滤液处理市场：预计未来投资超百亿元，主要采用纯膜法和生化加膜法处理工艺。
• 填埋气发电：未来3年新建项目或超过200个，行业迎来快速发展期，政策扶持和上网电价支持是关键因素。
• 餐厨垃圾处理：市场规模约400亿元，主要采用BOT模式运营，市场较为分散，前十大企业市场占有率不足50%。

总结

固废处理行业在“十二五”期间快速发展，垃圾焚烧发电成为未来主流处理方式。焚烧法具备减量化、无害化、资源化的优势，尤其适合东部沿海地区。随着环保标准提高，焚烧厂需进行技术升级，运营成本上升。垃圾焚烧发电项目以BOT模式为主，主要收入来源为垃圾处理补贴和售电收入。重点企业包括瀚蓝环境、盛运股份、维尔利等，具备较强的市场竞争力。行业前景广阔，预计未来垃圾焚烧发电、渗滤液处理、填埋气发电和餐厨垃圾处理等领域将快速发展，带来巨大的市场空间。