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报告摘要

新股速遞總結：彼岸控股有限公司 (2885.HK)

核心內容

彼岸控股有限公司 (2885.HK) 於2019年1月11日上市，是一家中港企業，主要從事熱成像、自穩定成像及通用航空產品與服務的業務。該公司以「彼岸」、「PTi」、「天眼」、「海獅」及「PGs」等品牌營銷其產品與服務，並根據客戶需求提供定制化解決方案，包括產品培訓與售後支援。

主要日期

公開發售截止日期：2019年1月4日中午12時正
公告申請結果：2019年1月10日
上市日期：2019年1月11日

獨家保薦人

國泰君安融資有限公司

公開發售細節

全球發售股份數目：100,000,000股
公開發售股份佔比：10%
發售價範圍：1.25港元至1.55港元
估計集資金額：1.25億港元至1.55億港元
每手入場費：3,131.24港元

集資用途

根據發售價中位數1.4港元計算，集資所得款項淨額約為9,470萬港元，用途如下：

集資用途	占比
在中國及香港設立新研發中心	48.8%
巩固銷售實力及把握新銷售機遇	26.0%
取得國際認可證書	21.3%
購買新資訊科技硬件及軟件	3.0%
營運資金及其他一般企業用途	0.9%

行業背景

根據中國電力企業聯合會及香港貿易發展局數據，中國及香港熱成像產品及服務市場規模從2013年的17.76億元人民幣增長至2017年的26.01億元人民幣，複合年增長率為10.0%。弗若斯特沙利文預測，市場規模將從2018年的28.76億元人民幣增至2022年的39.45億元人民幣，複合年增長率為8.2%。

風險因素

集團主要透過公開招標獲取合約，與主要客戶無長期承諾，若無法取得新合約將影響財務表現。
集團未來表現及聲譽依賴於持續開發符合客戶需求的產品，若未能跟上科技發展及客戶需求變化，業務可能受影響。

財務表現（2016-2017年）

財務指標	2016年	2017年	變動 (%)
收入	251,875	238,406	-5.3%
銷售成本	(169,165)	(155,408)	-8.1%
毛利	82,710	82,998	0.3%
其他收入及收益	3,608	5,728	58.8%
銷售及分銷開支	(26,665)	(21,977)	-17.6%
行政開支	(18,032)	(21,586)	19.7%
其他開支	(8,262)	(948)	-88.5%
除稅前溢利	33,359	44,215	32.5%
所得稅開支	(7,720)	(9,290)	20.3%
年度溢利	25,639	34,925	36.2%
母公司擁有人應佔溢利	26,038	34,469	32.4%