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新股速遞：東京中央拍賣控股有限公司(1939.HK)總結

核心內容

東京中央拍賣控股有限公司（1939.HK）於2018年10月11日在香港交易所上市。該公司是一家在香港及日本營運的拍賣行，專注於中國及日本藝術品的拍賣與銷售業務。其主要業務包括作為藝術品拍賣的代理人，接受藝術品委託並通過專業營銷活動培育市場需求，以及直接購買具升值潛力的藝術品後轉售獲利。

主要日期與發售信息

• 公開發售截止日期：2018年10月3日 中午12時正

• 公告申請結果：2018年10月10日

• 上市日期：2018年10月11日

• 全球發售股份數目：96,520,000股

• 香港公開發售股份佔比：10%

• 發售價範圍：1.50港元至1.71港元

• 預計集資金額範圍：1.45億港元 至1.65億港元

• 每手入場費：3,454.46港元

• 發售價中位數：1.605港元

• 所得款項淨額：約1.198億港元

獨家保薦人

• 民銀資本有限公司

集團業務模式

集團主要從事藝術品拍賣與銷售業務，其收入來源包括：

• 藝術品拍賣佣金：根據落槌價的某百分比收取，同時向買家和賣家收取。
• 藝術品銷售利潤：集團購入具升值潛力的藝術品後轉售獲利。

行業概要

• 中國藝術品拍賣市場：

  • 2012年至2017年交易價值由69.1億美元增至70.6億美元，複合年增長率為0.4%。
  • 預計2017年至2022年複合年增長率為3.2%。

• 日本藝術品拍賣市場：

  • 2012年至2017年交易價值由3.7億美元增至4.5億美元，複合年增長率為4.1%。

估值與財務數據

• 股東應佔未經審計備考經調整每股有形資產淨值：0.48港元至0.52港元（假設全球發售於2018年3月31日完成，發行總股數為471億股）
• 財務數據（截至3月31日止年度）：

所得款項用途

所得資金將用於以下方面：

• 加強及擴充拍賣業務：57.0%
• 加強營銷與品牌建設：20.0%
• 補充營運資金及一般用途：10.0%
• 招聘管理人才及專家：8.0%
• 開發企業資源規劃系統：5.0%

風險因素

• 藝術品需求受多種外部因素影響，如收藏家財務狀況、藝術品種類及時代趨勢。
• 市場需求下降將導致成交量及落槌價下降，進而影響集團佣金收入與經營業績。

推薦度

• 推薦度：010（五•為最高）

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