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报告摘要

弘陽地產集團有限公司(1996.HK) 新股發行總結

核心內容

弘陽地產集團有限公司（1996.HK）於2018年7月12日正式上市，為一家來自中國江蘇省的綜合性房地產開發商，業務涵蓋住宅物業開發與銷售、商業及綜合用途物業的投資與經營，以及酒店業務。該公司通過外包項目規劃、設計及建築工作，實現業務的高效運營。

主要發行資訊

公開發售截止日期：2018年7月5日中午12時正
申請結果公告日期：2018年7月11日
上市日期：2018年7月12日
發售股份數目：800,000,000股
香港發售股份佔比：10%
發售價範圍：2.18港元至3.18港元
預期集資金額範圍：17.44億至25.44億港元
每手入場費：3,212.05港元
認購方式：
- 正常截止時段：2018年7月4日下午5時正
- 延長截止時段：2018年7月5日上午10時正
手續費：
- 網上申請：0港元
- 非網上申請：50港元
- 延長截止時段申請：一律為50港元

聯席保薦人

建銀國際金融有限公司
華泰金融控股(香港)有限公司
農銀國際融資有限公司

估值資訊

根據招股文件，若全球發售於2017年12月31日完成，並發行8億股股份，折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為3.64港元至3.89港元（按1.0港元/0.826人民幣計算）。

主要財務數據（2016年與2017年）

項目	2016年	2017年	變動 (%)
收入	8,775,465	6,139,672	-30.04%
銷售成本	(6,219,879)	(3,648,023)	-41.35%
毛利	2,555,586	2,491,649	-2.50%
其他收入及收益	94,597	282,946	199.11%
銷售及分銷開支	(222,844)	(240,256)	7.8%
行政及其他開支	(269,319)	(322,682)	19.81%
投資物業公平值變動	(109,822)	(287,414)	161.71%
融資成本	(354,428)	(441,537)	24.58%
應佔聯營公司及合資企業盈利	(31,916)	418,078	--
稅前利潤	1,661,854	1,900,784	14.38%
所得稅開支	(730,774)	(705,301)	-3.49%
年內利潤	931,080	1,195,483	28.40%

所得款項用途

假設發售價為2.68港元（發售價範圍中位數），扣除相關費用後，預計集資金額淨額為20.23億港元，用途如下：

開發物業項目：60%
償還現有計息銀行及其他借款：30%
一般營運資金：10%

行業背景

安徽省位於長江及淮河中下游，是連接江蘇與浙江的重要地區。自2011年至2017年，該地區房地產市場經歷快速增長，投資總額以13.6%的年複合增長率增至5,613億元人民幣。已售住宅物業總建築面積增至約7,950萬平方米，年複合增長率為12.2%；平均售價增至6,137元人民幣/平方米，年複合增長率為5.8%。