20170824-中泰证券-晨会聚焦_15页_627kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为中泰证券研究所发布的晨报内容，涵盖多个行业的分析与投资建议，重点聚焦于新能源车产业链、环保行业、宏观经济、周期板块、机械、化工、传媒、食品饮料等领域。分析师通过行业研究、公司分析、政策解读等方式，为投资者提供市场洞察与投资策略。

主要观点与行业分析

1. 电新-盛弘股份

• 公司为具备艾默生基因的优秀电力电子制造商，专注于充电桩和锂电池检测设备。
• 充电桩业务占比快速提升，成为公司第一大收入来源。
• 随着新能源车发展，锂电池检测设备市场有望快速增长，2020年预计市场规模达72-90亿元。
• 投资建议：预计2017-2019年净利润分别为0.73/0.91/1.12亿元，对应增速14.58%/23.89%/23.04%。

2. 环保行业

• 烟气治理：火电领域已接近峰值，后续将向钢铁、焦化、建材等非电领域拓展，推荐清新环境、龙净环保。
• 流域治理：PPP模式推动，推荐碧水源。
• 危废处置：市场供小于求，政策推动下需求增长，推荐东江环保、雪浪环境。
• 煤改气：带动壁挂炉行业爆发，推荐迪森股份。
• 风险提示：订单落地不及预期、政策推进缓慢。

3. 宏观经济

• 特朗普税改：预计税改方案将有所妥协，公司所得税可能降至25%。
• 全球经济：IMF预测2017年全球经济增长3.5%，中国和欧元区增长预期上调。
• 风险提示：政策变动风险。

4. 市场策略

• 周期板块：短期市场无虞，建议继续配置周期行业，重点推荐电解铝、锌钴、钢铁（业绩好估值低）、焦煤、PVC、维生素等。
• 券商与创业板：看好绩优股配置机会。
• 风险提示：经济数据急速下滑、政策松动、黑天鹅事件。

5. 钢铁行业

• 钢铁行业基本面稳健，产能利用率接近阀值，旺季采购将支撑价格。
• 马钢股份半年报显示业绩大幅改善，预计2017-2019年EPS分别为0.46/0.49/0.53元。
• 风险提示：利率上行风险。

6. 机械行业

• 天沃科技Q3业绩预计为1.1-1.6亿元，上半年营收增长11.66倍，净利润增长774.15%。
• 公司在手订单达183亿元，海外业务增长显著，公司具备较强增长潜力。
• 风险提示：应收账款坏账、传统业务需求下滑、并购基金拓展不及预期。

7. 有色金属

• 锂钴价格持续上涨，市场进入短缺周期。
• 建议布局锂电材料及铜箔行业，推荐华友钴业、洛阳钼业、诺德股份。
• 风险提示：新能源汽车销量不及预期、三元材料扩产不及预期、宏观经济波动。

8. 化工行业

• 金力泰通过并购基金拓展新材料领域，与深圳怡钛积合作，拟出资2.6亿元。
• 公司盈利预测显示2017-2019年EPS分别为0.17/0.19/0.23元。
• 风险提示：原材料价格波动、市场竞争加剧、并购基金进展不及预期。

9. 银行业

• 银行基本面稳健，具备高ROE和低估值，可攻可守。
• 建议关注大型银行及招商银行。
• 风险提示：经济下滑超预期。

10. 传媒行业

• 游族网络上半年收入同比增长65.34%，净利润增长44.8%，但Q2受推广成本影响，净利润环比下滑。
• 公司新游戏上线有望带动业绩增长，推荐关注《军师联盟》《射雕英雄传》等。
• 风险提示：游戏上线进度不及预期、流水不达预期。

11. 服装纺织

• 青岛金王上半年收入增长88%，净利润增长70.27%，主要受益于悠可并表。
• 悠可业务表现强劲，预计全年有望超预期。
• 风险提示：行业放缓、代理业务不达预期、战略协同速度慢。

12. 交运行业

• 外运发展上半年收入增长19.19%，净利润增长29.95%，受益于出售金融资产。
• 公司具备整合招商物流与外运发展优势，未来增长空间较大。
• 风险提示：电商物流增速不及预期。

13. 食品饮料行业

• 沱牌舍得上半年收入增长12.72%，净利润增长169%，主要受益于次高端产品增长。
• 公司聚焦白酒主业，实施大单品策略，未来2-3年盈利有望大幅提升。
• 风险提示：消费限制、中高端增长不及预期、定增摊薄。

关键信息汇总

风险提示汇总

总结

本报告从多个行业视角出发，分析了当前市场环境与政策动向，重点推荐了受益于新能源车、环保政策、周期性需求提升、并购与整合等行业的标的。整体来看，市场对周期板块、环保、电新、传媒、交运等行业表现出较强信心，但同时提示了市场波动、政策不确定性、行业竞争、原材料价格波动等风险。投资者应结合行业趋势与公司基本面，理性评估投资机会与风险。