20181202-光大证券-光大金工量化周报_本周Alpha1.0组合跑赢基准0.58个百分点_26页_3mb

本周 Alpha1.0 组合跑赢基准 0.58 个百分点总结

核心内容概览

本周（2018-11-26 至 2018-11-30），光大金工量化投资策略整体表现良好，其中 Alpha1.0 组合跑赢中证500指数 0.58 个百分点，Alpha2.0 组合跑赢中证500指数 0.30 个百分点。动量增强行业轮动模型本周跑赢基准 0.89 个百分点。整体来看，多个行业基本面选股策略表现优于基准，但部分行业如建筑、可选消费、装备制造业等本周表现不佳。

主要观点

1. 多因子模型表现：

   • 本周 Alpha1.0 组合跑赢中证500指数 0.58 个百分点。
   • 估值因子、质量因子表现较好，而成长因子出现回撤。
   • Alpha2.0 组合跑赢中证500指数 0.30 个百分点，但累计跌幅较大。

2. 业绩趋势模型：

   • 业绩趋势选股策略调仓后表现一般，本周跑输基准 0.71 个百分点。
   • 中证800内选股组合本周跑输中证800等权指数 0.06 个百分点，但整体超额收益表现较好。

3. 行业基本面选股策略表现：

   • 必需消费品行业超额收益为 0.80 个百分点，表现优于基准。
   • 金融行业超额收益为 0.73 个百分点，表现相对稳健。
   • 钢铁&建材行业超额收益为 0.15 个百分点，表现略好。
   • 建筑、可选消费、装备制造业等策略本周表现不佳，跑输基准。

关键信息

多因子组合表现

业绩趋势模型表现

• 业绩趋势选股策略：

  • 调仓以来收益率：15.41%
  • 超额基准：4.02%
  • 本周收益率：-0.70%
  • 跑输基准：0.71%

• 中证800内选股组合：

  • 调仓以来收益率：11.79%
  • 超额中证800等权指数：3.26%
  • 本周收益率：0.24%
  • 跑输中证800等权指数：0.06%

行业基本面选股策略表现

行业基本面选股策略分析

1. 必需消费品行业：

   • 本周超额基准 0.80 个百分点。
   • 该行业具有“防御”属性，毛利和运营效率是主要选股依据。

2. 建筑行业：

   • 本周跑输基准 0.43 个百分点。
   • 成长能力和资金周转能力是主要筛选维度。

3. 金融行业：

   • 本周超额基准 0.73 个百分点。
   • 银行业关注资产质量和运营效率；证券业关注估值指标；保险业关注保费收入和投资能力。

4. 可选消费行业：

   • 本周跑输基准 0.17 个百分点。
   • 盈利能力和运营效率是主要筛选维度。

5. 装备制造业：

   • 本周跑输基准 0.27 个百分点。
   • 盈利能力、资产周转率、现金流和估值是主要筛选维度。

6. 钢铁&建材行业：

   • 本周超额基准 0.15 个百分点。
   • 毛利率和短期借款率是主要筛选指标。

风险提示

• 所有模型和策略的表现均基于历史数据和模型，存在失效的风险。
• 市场环境变化可能影响策略的有效性，需持续跟踪和调整。

联系信息

分析师：

• 刘均伟：S0930517040001，电话：021-52523679，邮箱：liujunwei@ebscn.com
• 周萧潇：S0930518010005，电话：021-52523680，邮箱：zhouxiaoxiao@ebscn.com

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