20220711-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_577kb

有色金属晨报总结

核心内容概述

2022年7月11日的有色金属晨报对铜、铝、锌、镍及不锈钢等金属品种进行了市场分析与交易策略建议，整体市场氛围偏弱，受国内外宏观因素及疫情反复影响较大。

一、铜

市场分析

• 国际铜价：上周五伦铜下跌，收于7773.5美元/吨，跌幅1.1%。
• 宏观因素：美国非农就业数据强劲，新增37.2万，超预期，美联储加息预期增强。
• 国内疫情：上海、江苏、安徽等地疫情反弹，BA.5变异株传播加快，防控压力增大。
• 供需情况：祥光接近满产，方圆维持稳定生产；进口铜减少，盈利窗口关闭，贸易商将铜运往LME，导致LME垒库；消费恢复缓慢，进入淡季，电线和家电订单低于往年，漆包线订单降幅达40-50%。
• 市场情绪：疫情反复削弱市场对消费的信心，铜价走势偏弱。

交易策略

• 短线关注伦铜5日均线的阻力。
• 市场整体偏弱，上方压力较大，建议谨慎操作。

二、铝

市场分析

• 价格走势：周五夜盘沪铝震荡整理，指数增仓1074手，跌80元/吨至18405元。
• 供应端：银海铝业低速投产，供应稳定增长。
• 需求端：7月空调排产同比负增长21%，需求偏弱；现货成交清淡。
• 成本压力：市场煤紧张，使用市场煤的企业成本压力较大。
• 宏观环境：美联储控制通胀的口风未变，欧洲可能加息50个基点，海外衰退逻辑未改；国内疫情对市场情绪产生负面影响。

交易策略

• 短线关注18600~18800元的压力位是否突破。
• 长线趋势空单建议在压力位增仓。
• 期权方面，建议未入场套保的企业尝试高价卖货策略。

三、锌

市场分析

• 价格走势：周五夜盘沪锌下跌0.73%，至23190元/吨。
• 供需情况：供应端检修较多，库存去化较快；进口锌精矿冶炼利润高位，预计刺激产量增加。
• 需求端：镀锌及压铸合金开工率下滑，低价未能刺激采购，仅部分行业表现尚可。
• 宏观影响：美联储加息预期较强，欧洲或加息50个基点，海外衰退逻辑未改；国内疫情再度发酵，市场情绪偏空。

交易策略

• 短线以震荡思路操作，长线建议观望。
• 主力合约支撑位在23100元附近，压力位在24000元附近。

四、镍&不锈钢

市场分析

• 镍价走势：周末基本金属企稳反弹，沪镍减仓拉涨，但仍承压十日线。
• 供需情况：不锈钢需求持续下降，供需过剩；前驱体镍需求增至2.9万吨，预计7月进一步扩大至3.2万吨，硫酸镍原料可能从过剩转向趋紧。
• 现货情况：无锡市场冷轧现货价格探涨，民营304冷轧主流价17200-17300元/吨，热轧五尺毛边主流价16650-16700元/吨。
• 库存与价差：不锈钢连续6周去库，冷热轧价差走扩，采购前置放大需求；钢厂短暂盈利，但终端需求仍受限。

交易策略

• 沪镍短期关注10日线附近布空机会，预计价格区间15.5-16.9万元/吨。
• 不锈钢短期维持成本线1.7万元/吨附近震荡，建议谨慎操作。

五、作者承诺与免责声明

• 作者王颖颖具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
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