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有色金属晨报总结（2022年6月23日）

核心内容概述

2022年6月23日的有色金属晨报分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场动态与交易策略，整体呈现宏观政策与基本面因素交织影响的市场环境。美联储加息政策与经济衰退担忧对海外市场产生较大压力，而国内稳增长政策则为部分品种提供支撑。

各品种分析

铜

• 市场表现：伦铜昨日下跌179美元/吨，收于8786美元/吨，跌幅2%。
• 宏观因素：美联储主席鲍威尔在听证会上表示将坚定降通胀至2%，不排除加息100个基点，承认美国经济可能陷入衰退。
• 基本面：现货市场成交疲软，下游采购意愿低迷，库存充足，供应逐渐改善但需求不及预期。
• 交易策略：铜价仍处于下跌趋势，关注中期支撑位8740美元/吨，建议逢高沽空，谨慎观望。

铝

• 市场表现：沪铝昨夜低开高走，夜盘涨200元/吨至19440元/吨。
• 宏观因素：国内强调稳增长政策，国务院出台刺激消费政策，尤其是汽车领域；海外美联储继续加息以抑制通胀。
• 基本面：现货成交氛围走弱，持货商积极抛售，地区间表现不一，佛山采购氛围较好，天津和上海表现较差。
• 交易策略：建议逢高沽空，关注10日线压力位；上游单位可利用反弹卖出保值，需求单位可逢低采购。

锌

• 市场表现：沪锌夜盘下跌240元/吨至25265元/吨，但震荡中表现较强。
• 宏观因素：内外政策出现分歧，国内稳增长预期增强，海外通胀压力仍存。
• 基本面：LME注册仓单减少，库存持续回落，现货升水有所抬升；国内稳增长政策带来一定支撑。
• 交易策略：预计锌价宽幅震荡，建议暂时观望，下轨附近可部分止盈。

镍 & 不锈钢

• 市场表现：沪镍跌破前期震荡低点，伦镍下跌突破2.5万美元，打开下方空间；不锈钢低位反弹，Back月差扩大。
• 宏观因素：美联储继续加息以抑制通胀，经济衰退风险上升。
• 基本面：镍库存持续回落，现货升水收窄，出货困难；不锈钢社会库存仍处高位，海外需求下降，内外价差收缩。
• 交易策略：镍价仍偏空，但低库存可能限制下跌速度，下轨附近可部分止盈；不锈钢消费端仍有压力，反弹动力有限，建议谨慎操作。

关键信息

• 宏观影响：美联储加息政策引发经济衰退担忧，对铜、铝、镍等品种形成压制。
• 基本面变化：供应逐渐改善，但需求疲软，库存回落，现货升水波动。
• 政策动向：国内稳增长政策发力，刺激消费与基建投资，对部分品种形成支撑。
• 交易建议：总体建议以观望为主，逢高沽空，关注支撑位与压力位，避免盲目入市。

作者与免责声明

• 作者：王颖颖，银河期货有限公司研究员，具备期货从业资格。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。客户应独立判断，不依赖本报告做出决策。