20230901-浙商证券-流动性估值跟踪_盘点ETF8月动态_44页_1mb

报告内容总结

• 宏观流动性：8月21日至25日期间，逆回购净回笼470亿元，中期借贷便利未操作；市场利率上升，DR007达195%、R007达211%；十年期国债收益率保持257%；美元兑人民币汇率回落至7.19；7月PSL余额无变化。

• A股资金面和情绪面：当周A股成交额和换手率上升；融资融券余额降至15.6万亿元；北上资金净流出2242亿元；限售股解禁规模增加；市场偏好大盘股、低PE股、绩优股，以及高价股。

• A股估值：从PB-ROE角度，银行、煤炭等行业估值水平远低于ROE；流动性星级评分显示多数行业流动性较差（一星至三星），风险溢价指标显示市场估值相对较高。

• ETF资金流动：8月份ETF资金净流入主要集中在宽基指数（如沪深300、科创50），流入额达5242亿元；行业指数中食品饮料和电子ETF净流入显著，分别达644亿元和累计3201亿元；百亿级明星ETF如沪深300ETF流入3496亿元。

• 全球市场估值：报告对比显示，全球主要股票指数估值存在差异，但未提供具体数据。

• 风险提示：流动性可能面临波动，如美联储加息预期或国内货币政策变化；历史数据不直接预测未来市场表现。

报告整体强调资金流向、利率变化和估值情况，提醒相关风险。