20230802-浙商证券-流动性估值跟踪_盘点各类ETF的7月动态_44页_1mb

流动性估值跟踪总结

宏观流动性

• 上周逆回购净投放2290亿元，MLF未操作。
• 市场利率上升：DR007至1.82%，R007至1.96%；十年期国债收益率维持2.65%。
• 美元兑人民币汇率降至7.13；PSL无新增。

A股市场资金面与情绪面

• 市场成交额下降，换手率上升，两融余额降至1.57万亿元。
• 北上资金7月净流入3451亿元，A股整体净减持，但回购规模上升。
• 限售解禁规模下降，市场风格偏向大盘股、低PE、低价股和绩优股。

A股与全球估值

• PB-ROE角度：银行、煤炭、建筑、非银金融等10个行业估值低于ROE，流动性星级评分（1-5星）反映市场低估程度。
• 宽基指数ETF：7月沪深300ETF累计净流入2071亿，科创50ETF净流入1559亿，电子行业ETF获大额资金流入2246亿元。
• 全球市场估值：未明确显示具体数据，但报告指出需关注人民币汇率及货币政策差异。

风险提示

• 流动性波动风险，历史估值参考意义低。
• 投资决策需结合自身持仓结构与风险承受能力。

报告摘要：聚焦ETF资金流向及市场流动性变化，分析市场资金轮动与估值失衡情况，并提示宏观与资产定价风险。