20210816-川财证券-石油化工行业周报_天然气价格震荡_看好取暖季接收站资产_12页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本周石油化工板块整体表现良好，行业指数上涨3.19%，上证综指上涨1.68%，中小板指数小幅下跌0.44%。板块内多只个股涨幅显著，其中厚普股份以41.02%的涨幅位居前列，恒泰艾普、金鸿控股、久立特材、卫星石化等也表现突出。

原油市场方面，EIA原油库存减少44.8万桶，美元指数小幅上涨0.26%。布伦特原油价格下跌0.34%，而WTI原油价格微涨0.03%。天然气价格下跌6.89%，主要因季节性因素及全球需求担忧，但国内冬季天然气供需仍紧张，相关行业有望受益。

纯碱期货价格本周继续上涨，最高达到2544元/吨，创上市以来新高。供给端受环保治理、能耗管控及检修影响，开工率较低，库存处于低位。需求端则因光伏玻璃和新能源汽车的快速发展而大幅增长，未来纯碱需求有超预期可能，相关标的包括和邦生物、远兴能源、山东海化、中盐化工等。

主要观点

• 原油市场：疫情反弹延缓了油价复苏节奏，但能源供需紧张仍支撑四季度油价。OPEC限产协议执行率若过低或美国页岩油气增产超预期，可能对油价形成下行压力。
• 天然气市场：短期价格可能回调，但国内冬季供需紧张，接收站和天然气生产行业或受益。
• 石化产品：本周部分产品价格涨幅明显，如1,4-丁二醇上涨15.86%，丙烯酸上涨7.29%，重质纯碱上涨6.69%。而丁二烯、MDI等产品价格下跌，需关注其对行业的影响。
• 行业动态：中国海洋石油集团成功测试我国首套水下应急封井器，标志着我国海洋石油装备制造水平进入国际先进行列，且成本较国外设备低40%。
• 公司动态：龙佰集团拟投资12亿元建设年产20万吨电池材料级磷酸铁项目，分三期建设。

关键信息

• 市场表现：石油化工板块整体上涨，多个个股涨幅显著。
• 原油价格及库存：EIA原油库存环比减少，美元指数上涨，布伦特原油价格下跌，WTI原油微涨，天然气价格大幅下跌。
• 纯碱市场：价格创新高，供给端受限，需求端受新能源产业推动。
• 行业进展：我国在深水油气应急装备、煤矿施工设备、氢能存储等领域取得重要技术突破。
• 风险提示：OPEC限产协议执行率低、美国页岩油气增产超预期、国际成品油需求大幅下滑、油气改革方案未落实等风险因素可能对市场产生不利影响。

行业与公司动态

行业动态

1. 水下应急封井器：中国海洋石油集团成功测试首套水下应急封井器，提升我国海洋油气应急抢险能力。
2. 美国能源排放：美国能源行业碳排放量有望达到30多年来的最高水平，因公用事业转向煤炭以促进经济复苏。
3. 印度氢能发展：印度铁路计划采用氢燃料技术，推动氢能存储市场增长。
4. 硅橡胶耐热剂：中国包头稀土研究院开发出轻稀土耐热剂，实现国产替代。
5. 俄罗斯油气产量：俄罗斯2021年油气产量预计达5.12亿吨，其中2.2-2.3亿吨用于出口。
6. 韩国LNG退税政策：韩国将从明年起为LNG燃料船舶提供退税，助力其成为区域性LNG加注中心。
7. 国内用电量增长：7月份我国全社会用电量同比增长12.8%，显示经济持续恢复。
8. EIA原油预测：EIA预测2021年布伦特原油现货均价为68.71美元/桶，2022年为66.04美元/桶。

公司公告

1. 龙佰集团：全资子公司拟投资建设年产20万吨电池材料级磷酸铁项目，总投资12亿元，分三期。
2. 天原股份：控股子公司拟投资220KV输变电工程项目，投资2.58万元，工期18个月。
3. 日科化学：拟投资“复合料智能装备项目”，预计总投资3498.53万元，周期12个月。
4. 皖维高新：拟通过发行股份购买皖维硒盛100%股权，使其成为全资子公司。
5. 雪天盐业：拟向控股子公司提供4000万元借款，并为其提供担保。
6. 荣盛石化：半年度报告显示，营业收入844.16亿元，净利润65.66亿元，同比大幅增长。
7. 宝丰能源：半年度营业收入104.67亿元，净利润37.33亿元，同比显著上升。

风险提示

• OPEC限产执行不力：可能导致原油产量超限，削弱对油价的支撑。
• 美国页岩油气增产：若超出预期，将增加美国库存，影响国际油价。
• 国际成品油需求下滑：可能导致原油过剩，影响市场信心。
• 油气改革未落实：可能阻碍民间资本进入行业，影响行业前景。

投资评级

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

分析师声明

分析师白竣天具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，与本人薪酬无直接或间接关联。

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