20250113-东兴证券-石油石化行业_国内天然气价量下降_美国天然气价显著上涨_8页_921kb

天然气市场分析报告总结

摘要

本报告聚焦于天然气市场，重点关注国内、美国及欧洲三地价格与供需动态，旨在分析当前市场趋势并为投资决策提供参考。虽天然气价格因区域不同出现分化，但地缘政治与能源转型不确定因素仍对整体结构构成挑战。

一、天然气价格分析

国内天然气价格

• 截至2025年1月10日，国内LNG出厂价格为4458元/吨，较上月环比下跌207%，同比则下跌2002%。
• 气价下跌原因包括产量与消费量同步下降，或库存已相对充足。

美国天然气价格

• 截至1月10日，美国NYMEX天然气期货价格环比上涨2484%，同比上涨3134%，涨幅远超其他地区。
• 引发美国价格大幅上涨的原因可能包括极端天气、阶段性供应压力或政策调整。

欧洲与加拿大天然气价格

• 英国、加拿大天然气价格环比维持基本持平，变化幅度低于0.1%。
• 两类价格总体保持稳定，除美国外，其他国家与地区价格调整压力较小。

二、供需与库存动态

中国天然气生产与消费

• 12月天然气产量环比下降23.12%，单月产量为469,920吨。
• 同月，天然气表观消费量环比小幅下降0.08%。

美国天然气库存

• 截至1月3日，美国天然气库存环比降9.58%，总库存为142081千桶。
• 同期，库存同比增幅2.93%，显示出相对稳定的增长趋势。

欧洲天然气库存

• 欧洲天然气库存环比下降17.18%，同比则跌幅达17.48%。
• 进口天然气虽有增长，但来自俄罗斯的份额明显回落，显示供应转向多元。

三、进出口情况

欧洲天然气进口与来源

• 欧洲天然气进口量环比增长17.8%（同比则下降5.43%），而来自俄罗斯的天然气进口量环比降幅达72.9%。
• 环形增长说明欧洲可能寻求多元化供应渠道，或增加其他来源进口量。

中国天然气进出口

• 12月中国天然气进口量环比上涨70.6%。

四、风险提示

• 地缘政治变动可能扰乱能源供应格局，造成价格波动。
• 能源需求变化同样会给市场带来不确定性。

五、结论

总体而言，国内价格因供大于求下跌，欧美市场则因供需结构和政策差异震荡明显。天然气作为重要的能源资源，其价格走势、库存变化、进出口依赖均为投资者需持续监测的核心维度。

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