2021-06-24-上交所-利元亨首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_439页_8mb

报告摘要

广东利元亨智能装备股份有限公司科创板上市总结

核心内容

广东利元亨智能装备股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在科创板上市。公司是一家专注于智能制造装备研发、生产及销售的企业，主要为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。

公司本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为2,200.00万股，占发行后总股本的25%。每股发行价格为38.85元，发行后市盈率为27.44倍。公司发行后总股本为8,800.00万股，募集资金总额为85,470.00万元，募集资金净额为75,855.92万元。

主要观点

1. 行业背景与市场定位

公司处于智能制造装备行业，属于“高端装备领域”中“智能制造”类高新技术产业。
公司是国内锂电池制造装备行业领先企业之一，已与新能源科技、宁德时代、比亚迪、力神、中航锂电、欣旺达等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。
公司技术先进，拥有大量专利和软件著作权，产品在生产效率、稳定性、兼容性等方面表现优异。

2. 募集资金用途

公司募集资金主要用于工业机器人智能装备生产项目、工业机器人智能装备研发中心项目及补充流动资金。
募集资金总额为85,470.00万元，其中工业机器人智能装备生产项目投资金额为56,683.98万元，研发中心项目投资金额为12,829.13万元，补充流动资金为10,000.00万元。

3. 上市标准

公司符合科创板上市标准，预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

关键信息

一、业务与行业风险

锂电池行业依赖性风险
公司主营业务收入主要来源于锂电池领域设备，占主营业务收入比例分别为90.01%、87.46%和84.03%。若锂电池行业增速放缓或下滑，且公司无法拓展其他行业业务，将面临收入下降风险。
客户集中度较高风险
报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为93.91%、95.79%和86.42%，其中对第一大客户新能源科技销售收入占比分别为67.39%、74.44%和70.28%。若主要客户经营状况变化，将对公司经营和盈利能力产生不利影响。
存货与亏损合同风险
公司存货余额较高，且部分订单存在亏损，导致存货跌价准备金额较大。公司产品生产周期较长，存货周转较慢，可能面临存货跌价风险。
现金流量风险
公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，2019年和2020年分别为-9,121.48万元和-11,808.26万元。主要由于分阶段收款模式和票据结算比例较高，导致资金压力。
技术风险
- 新技术研发失败风险：公司需不断更新技术以适应市场需求，若不能准确判断需求或跟进技术迭代，可能面临产品竞争力下降。
- 研发人员流失风险：公司依赖研发人员的创新能力，若关键人才流失，将影响技术研发能力。
- 知识产权被侵权风险：公司掌握多项关键技术，存在被侵权的可能性。

二、财务与经营情况

公司2020年营业收入为142,996.52万元，归属于母公司所有者的净利润为14,045.57万元，扣除非经常性损益后为12,461.34万元。
公司2021年1-6月预计营业收入为102,201.63万元至106,212.73万元，净利润预计为8,326.35万元至9,260.80万元，扣非后净利润预计为8,049.63万元至8,984.08万元。
公司2020年研发投入占营业收入比例为11.48%，较2019年的14.14%有所下降，但仍保持较高水平。

三、战略配售情况

公司战略配售对象包括保荐机构相关子公司民生证券投资有限公司和高级管理人员与核心员工专项资产管理计划。
民生证券投资有限公司跟投比例为4.68%，即1,029,601股，认购金额为39,999,998.85元。
民生证券利元亨战略配售1号集合资产管理计划配售数量为2,200,000股，占发行数量的10%，认购金额为85,897,350.00元。
限售期分别为12个月和24个月，分别适用于公司高管员工专项资管计划和保荐机构子公司。

总结

广东利元亨智能装备股份有限公司是一家专注于智能制造装备研发、生产及销售的高新技术企业，主要服务于锂电池、汽车零部件、精密电子等行业。公司具备较强的技术实力和市场竞争力，但在行业依赖性、客户集中度、存货管理、现金流量及技术风险等方面仍存在较大挑战。本次科创板上市将有助于公司拓展业务领域、增强市场竞争力，但投资者需充分了解公司所面临的风险，并谨慎决策。

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