2021-11-08-上交所-安路科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_439页_9mb

上海安路信息科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

上海安路信息科技股份有限公司（以下简称“安路科技”）计划首次公开发行股票并在科创板上市。本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为5,010万股，占发行后总股本的12.52%。每股面值为人民币1.00元，发行价格为人民币26.00元。公司预计2021年1-9月营业收入约为45,000~49,500万元，净利润为-2,500~-600万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-4,200~-2,300万元。公司本次发行募集资金总额为130,260.00万元，募集资金净额为120,064.25万元，将用于新一代现场可编程阵列芯片研发及产业化项目、现场可编程系统级芯片研发项目以及发展与科技储备资金。

主要观点

1. 风险提示

• 行业风险：科创板市场投资风险较高，公司所处FPGA芯片行业具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 技术差距：公司目前量产芯片主要为55nm和28nm工艺，尚未实现7nm先进制程FPGA芯片的量产；高端产品仍处于研发阶段。
• 持续亏损风险：公司研发投入高，但毛利率较低，导致连续亏损。截至2021年6月30日，公司累计未弥补亏损为4,656.32万元。
• 市场拓展压力：公司客户集中度较高，主要客户为前五大客户，占营业收入比例分别为83.15%、98.90%、96.85%、96.19%，存在客户结构变化风险。
• 市场竞争激烈：FPGA芯片行业集中度较高，公司面临与国际知名厂商的竞争压力。
• 研发压力：公司持续加大研发投入，但研发进度和成果存在不确定性，对经营业绩和市场份额有较大影响。
• 毛利率较低：公司综合毛利率低于40%，远低于国际领先厂商的60%左右，影响公司盈利能力。

2. 发行前后的利润分配

• 发行前滚存利润分配：公司发行前的滚存未分配利润由新老股东按持股比例共享，累计未弥补亏损由新老股东按所持股份比例共同承担。
• 发行后股利分配政策：公司制定了三年分红回报规划，明确了利润分配的原则、形式、间隔等，具体内容详见“第十节投资者保护”部分。

3. 承诺事项

• 责任主体承诺：公司及其主要股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及保荐人、证券服务机构承诺招股说明书无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应法律责任。
• 重要承诺：公司、主要股东及中介机构等作出重要承诺，并说明了未能履行承诺的约束措施。

4. 审计截止日后经营情况

• 经营稳定性：公司财务报告审计截止日后，主要财务信息及经营状况未发生重大变化，不存在重大诉讼或仲裁事项，也无重大安全事故。
• 财务预测：公司预计2021年1-9月营业收入同比增长91%~110%，但净利润仍为负，主要由于研发投入和费用增长。

5. 公司治理与独立性

• 公司治理：公司已建立较为完善的治理制度，无特殊表决权股份或协议控制架构。
• 独立性：公司与控股股东、实际控制人及其关联方之间无重大资金占用或担保，具备良好的独立性。

6. 业务与技术

• 主营业务：公司专注于FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售，产品矩阵包括PHOENIX、EAGLE、ELF系列FPGA芯片和TangDynasty系列专用EDA软件。
• 技术优势：公司在FPGA芯片设计、SoC系统集成、专用EDA软件、芯片测试及应用解决方案等方面取得技术突破，拥有核心技术18项，授权专利57项，其中发明专利46项。
• 市场应用：产品广泛应用于工业控制、网络通信、消费电子、数据中心等领域，2020年出货量突破两千万颗。

7. 未来发展战略

• 技术创新：公司将继续加大在芯片架构、系统集成、制造工艺、专用EDA软件等方向的研发投入，推动技术发展。
• 市场拓展：公司计划扩大在工业控制、网络通信、消费电子等传统市场的优势，并积极开拓数据中心、人工智能、自动驾驶等新兴市场。
• 国际化：公司希望推动高品质的中国FPGA产品走向国际市场，提升品牌影响力。

关键信息

1. 发行概况

• 发行股数：5,010万股
• 发行后总股本：40,010万股
• 发行价格：26.00元/股
• 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合
• 发行市净率：6.82倍

2. 财务数据

• 2021年1-6月：营业收入32,169.44万元，净利润-396.19万元，扣除非经常性损益后净利润-1,254.59万元
• 2020年度：营业收入28,102.89万元，净利润-618.71万元，扣除非经常性损益后净利润-7,811.67万元
• 2019年度：营业收入12,232.77万元，净利润3,589.46万元，扣除非经常性损益后净利润-6,554.59万元
• 研发投入占比：2018年120.23%，2019年64.31%，2020年44.67%，2021年1-6月32.36%

3. 上市标准

• 公司符合科创板上市标准，预计市值不低于15亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占营业收入比例不低于15%。

4. 科创属性

• 公司符合科创板科创属性评价标准，近三年研发投入占比达55.22%，研发人员占比超过80%，且拥有较多发明专利和核心技术。

5. 募集资金用途

• 新一代现场可编程阵列芯片研发及产业化项目
• 现场可编程系统级芯片研发项目
• 发展与科技储备资金

6. 股权结构

• 公司主要股东包括华大半导体、上海安芯、上海安路芯、上海芯添等，其中华大半导体为第一大股东，上海安芯为员工持股平台之一。

7. 重要承诺

• 公司及主要股东、中介机构等承诺招股说明书内容真实、准确、完整，并承担相应法律责任。

总结

安路科技是一家专注于FPGA芯片和专用EDA软件研发的公司，其产品矩阵覆盖多种逻辑规模，广泛应用于多个领域。公司虽已在国内FPGA芯片市场取得一定地位，但与行业龙头相比仍存在技术、市场和规模方面的差距。公司面临较高的研发和经营风险，且目前仍处于持续亏损状态。公司选择科创板上市，符合国家科技创新战略和行业定位要求，未来将加大研发投入，推动产品升级和市场拓展，以实现技术领先和市场竞争力提升。