20241103-华创证券-兰剑智能-688557.SH-2024年三季报点评_收入及利润快速增长_海外市场积极开拓_5页_556kb

兰剑智能（688557）2024年三季报总结

根据公司2024年三季度报告，兰剑智能Q1-Q3实现营业收入834亿元，同比增长显著；但归母净利润同比下降67.1%，扣非业绩下滑更为明显。整体来看，公司收入和利润均体现出一定波动性。

重点数据解读

• 2024年第三季度，公司收入达312亿元，同比增长63.9亿元；净利润增长显著，较去年同期增长76.16%，扣非数据同样强劲增长76.86%，主要源于多个大型项目成功交付，包括7月中标175亿元航空航天领域项目。
• 尽管毛利率同比下降0.749个百分点，但净利率却有所上升。公司通过优化费用管理，销售费率下降2.23个百分点，研发持续高投入，有力支撑未来业绩。

业务拓展与海外布局

公司积极开拓海外市场，已在泰国、墨西哥、加拿大等地实现订单突破，并完成德国子公司注册。2024前三季度研发费用同比大增455.9%，硬件与软件同步推进，多项技术成果应用于二代潜伏机器人、自动化仓储等产品。

投资建议

预计公司2024-2026年营业收入将分别达到135亿、176亿和224亿元，增长率分别为38.8%、30.3%和27.2%；归母净利润预计为154亿、203亿和259亿元，同比增速39.7%、31.7%和27.4%。给予2025年15倍市盈率估值，目标价2983元，维持“强推”评级。

风险提示

制造业景气度下滑、技术被替代、行业竞争加剧等因素可能影响公司盈利水平，需予以关注。

以上内容基于华创证券兰剑智能研报整理，仅供内部参考使用。任何投资决策均有风险，投资者请自行承担相关责任。